搶錢大戰 一觸即發
【經濟日報╱記者／黃俊苔】 2009.08.15 04:38 am
富邦金與國泰金接連通過新台幣300億元的海外存託憑證（GDR）與200 億元的次順位公司債，高達500億元的籌資規模一出，震撼國內資本市場，使得企業搶錢大戰一觸即發。
雖然富邦金與國泰金同為金融產業，且營運屬性類似，恐有資金排擠效應。不過，由於雙方發行產品不同，股權產品與債券產品投資人向來被視為不同族群，因此未必在籌資上會有衝突之處。
以產品特性來看，發行GDR對企業而言雖然有稀釋股權的問題，不過，若經營者持股結構健全，可享不少好處。由於GDR不像債券產品必須支付利息，也沒有固定的到期日，不需要擔憂未來到期日的高額還款問題，台股今年以來回溫，股權產品籌資的規模較大，吸引資金能力強。
對企業而言，現階段發行公司債最主要的目的就是改善財務結構，第三季不少面板、航空與太陽能等公司進行籌資，就是為了償還銀行債務。
由於去年資本市場陷入谷底，今年將是一個好的開始，利用機會改善財務結構，若對未來規畫有樂觀看法者，也可擴充產能或是藉由募集資金以併購其他競爭對手。以往企業常利用海外可轉債（ECB）借新債還舊債，不過，今年ECB在海外投資人要求風險貼水較高下，尚無案件問市。
【2009/08/15 經濟日報】@ http://udn.com/