2020-01-27 10:43經濟日報 編譯廖玉玲／綜合外電



圖／路透

美國本周將迎來這波財報季最繁忙的一周，道瓊工業指數30檔成分股中，將有14檔要公布財報，標普500指數也將有特斯拉、亞馬遜及臉書等141家成分企業揭露季報，可望繼續帶動美股上漲。但市場對科技大咖上季表現的期望甚高，也代表「容錯」空間更小、風險隨之提高。


道瓊工業指數去年漲逾22%，今年來已漲約1.6%，本周將發布上季財報的成分股，包括波音、蘋果、麥當勞、微軟及輝瑞等14家。今年來漲逾2%的標普500指數，也同樣迎來忙碌的一周，星巴克、超微及禮來藥廠等共141家公司將揭露財報。



繼上周影音串流平台Netflix揭開「尖牙股」財報序幕後，本周其他科技大咖的財報將陸續登場。Synovus信託公司操盤手摩根形容，蘋果、微軟、臉書及亞馬遜這幾家公司就像是科技業的「凱迪拉克」，集合所有目光焦點，預期各家公司的表現應該都很傑出，能繼續提供美股上漲的助力。

分析師普遍預期，這些大型科技股上季營收成長將超越標普500成分企業，獲利成長表現也必不俗，但因近來這些公司股價表現多已遠優於大盤，這些超級巨星不論是上季財報或本季財測，勢必得送上令市場喜出望外的大驚喜，才能助大盤繼續上攻。

據路孚特（Refinitiv）最新預測，標普500成分股上季盈餘可能下滑0.8%，營收增長4.4%。相較下，蘋果上季盈餘預估增加8.7%、營收攀升4.8%；臉書盈餘估年增6.2%，營收更可望躍增23.4%；微軟盈餘預料增長20%，營收則成長9.9%；亞馬遜營收預估年增18.7%，但盈餘可能因為加碼投資快遞部門而下滑逾三成。

近來另一個備受矚目的焦點為特斯拉（Tesla），過去一個月股價漲30%，過去三個月更漲逾80%，市值已突破千億美元，接下來重點在於這股動能是否持續。

道瓊工業指數本周還將面臨另一個重大考驗。近來利空頻傳的飛機製造商波音公司，定29日盤前公布財報，737 MAX復飛時間一延再延、訂單和交貨量不斷縮水、航空業景氣疲弱，財報焦點將鎖定波音對這些問題的因應之道。

運輸股漲幅落後 成隱憂
美股道瓊指數運輸類股已16個月未改寫新高，對看好全球經濟有望加速成長的投資人而言，恐怕不是個好預兆。

華爾街日報報導，追蹤全美20大航空、卡車、鐵路和航運業者股價表現的道瓊運輸指數，目前仍比2018年9月14日所創的歷來最高紀錄低4.4%。同期大盤道瓊工業指數共漲10.8%、並31次刷新歷史最高紀錄。

過去這三個月來，運輸股的表現也不如道瓊指數。如此分歧的走勢讓道氏理論（Dow Theory）的信徒擔心，這可能預示更廣泛的市場將出現動盪。根據這一派的理論，多頭市場期間，道瓊運輸和工業指數理應聯袂向更高點挺進，因為工業公司製造的產品由運輸業者載運，兩者可謂休戚與共。

Rosenberg研究公司首席經濟學家羅森柏格指出，運輸股表現落後的事實，是整體經濟停滯不前的指標，且小型股也已許久未再見新高點，羅素2000指數比2018年8月31日站上的收盤最高仍低4.5%。

近來道瓊工業指數屢創新高，多半由科技股等高成長股帶動，運輸股上漲速度通常較慢，且較易受景氣波動影響。

金融服務公司Edward Jones投資策略師李察森表示，運輸業與全球製造業息息相關，運輸業的成長引信，就是製造業反彈。

美中貿易戰讓全球製造業背負沉重壓力，但隨著兩國簽訂初步協議，製造業展望開始好轉。國際貨幣基金（IMF）上周預測，全球GDP今年可望擴張3.3%，優於2019年的2.9%。

鐵路營運商CSX執行長福特（Jim Foote）在月中的法說會上表示，產業活動要一段時間才會冷卻下來，同樣也需要一段時間才會回溫。