本帖最後由 學習 於 09-08-14 15:58 編輯
非主流的選股法則 水往低處流
莫拉克颱風帶來三千毫米的龐大雨量，重創了雲林以南的南部家園，造成南部重大損失，對台灣來說這是重大利空。另一個是中國出現「動態微調」觀念，想要收回氾濫的銀根，造成深滬Ａ、Ｂ股大跌，其中，上海Ａ從三四七二跌到三二一一，滬深三○○指數從三六一三跌到三三三八，盤中上下超過一○％以上，是去年十一月的漲勢以來最大的回檔。另外，美國道瓊指數來到九三七○之後，也遭逢較大壓力，一度面臨九千點關卡保衛。
台灣發生重大災害，中國股市與歐美股市也都雙雙回檔。而台股在技術上又面臨七○八四與七一八五形成的Ｍ頭壓力，在中、美股市連番下挫中，台股一度下殺到六七七五，再度面臨季線保衛戰。只是台股在利空中仍穩穩向前挺進，到十三日為止，單周指數仍上漲一六六．三一。最具關鍵的是十三日加權指數大漲一三六．○六，這一記中長紅，化解了技術面的危機與壓力，使台股的格局更加開闊。至少確定大盤大幅下跌的危機已解除大半。
台股解除大跌危機
不過全球股市漲勢已經持續了很久，股價漲多就是最大利空，台股雖無大跌壓力，也很難繼續大漲，很可能形成一個區間盤局，簡單來說是七○○○點上下各加減三○○點。放大一點來看，是去年雷曼兄弟倒閉起跌點七三八四，下檔支撐是這次六七七五，指數在狹幅中游走，這個時候選股策略也要跟著改變。此時，一些財報可能出乎市場預料的「麻雀變鳳凰型」的個股，會成為盤面上漲升最凌厲的黑馬。
最典型的代表作莫過於像匯僑，這家公司已經被人遺忘很久，匯僑原本是大貿易商，但因為經營困難，轉型為油品與化學儲槽業務，○六年股價一度跌到一．二六元，但今年第一季獲利一七二二萬，近三年匯僑已經連續獲利，每股淨值也回到一一．二四元，可是市場仍然很少人注意它，一直到十二日匯僑公布半年報，獲利六六○○萬，ＥＰＳ達○．九六元，匯僑連續買單敲進，十三日有一七七一張漲停掛進，只成交四○六張，這類型業績驚豔的個股，很可能都是市場醜小鴨，一旦獲利出人意表，就可能形成綿密的漲勢。
最近最具代表性的是亞洲最大釉料廠中釉，中釉首季稅後出現虧損，但是上半年獲利大躍進，六月稅後純益達五六○○萬，ＥＰＳ達○．三三元，而且七月營收比去年同期成長一五．九％，正式脫離頹勢，中釉因為業績大幅成長，股價就從七．七元直奔一五．八五元，輕鬆漲了一倍。
另一檔是慶祝四十周年慶的紡織尼龍大廠集盛，宣布上半年純益達四．一五億元，ＥＰＳ達○．八元，集盛的股價就從五．一二元推向九．○九元，股價遲早回到面額以上。同樣宣布上半年業績可望有好表現的力鵬也從六元漲到一一．四五元。這種低價，看起來不起眼的個股，一旦業績有超乎市場預期的表現，股價可能會有很大的發展空間，這很可能是台股在盤檔中最佳的選股戰略。
主要原因是全球股市漲勢已經持續很久，中國股市大漲了一．五倍，帶動房地產大漲後，已經引來「泡沫」的雜音，逼使人民銀行必須調整貨幣政策。不過有一九二九年的慘痛經驗，全世界各國政府對於股市象徵經濟復甦的嫩芽，仍然多所護持，大家都害怕股市反轉下跌。原因就在於股市上漲，代表市場信心升溫，股市在高檔盤旋愈久，企業愈有調整空間，實質經濟的改善就有愈多喘息的機會，各國政府皆不樂見股市回檔。
不過，去年金融海嘯最具戲劇化的轉機就在八、九月，特別是九月十四日的雷曼兄弟破產倒閉，現在全球股市又來到最敏感的時節，市場戒心大增，因此，各國股市都出現量縮的情形。像中國股市在七月二十九日爆出四七三五億人民幣天量，如今已縮回到二千四百多億人民幣，台股這次最低量只有九九七億，這代表市場仍戒慎恐懼，大家都沒有卯足全力，股市大跌也比較不容易。
指數空間不大，冷門股出頭天
因此，在目前的情況下，股市最好的走法是出現四月到七月的南韓模式，南韓綜合指數在一千二百～一千五百點之間盤旋，股市在高檔震盪等候基本面更進一步變化的訊號，一旦有好的消息，股市就向前推進。像美股在失業率降到九．四％的利多中，股市再拉出長紅，台股以盤代變是最好的戰略。況且，南部災後受創很重，此時，股市再大跌，將對台灣經濟造成更重大傷害，因此，台股盤穩在七○○○點是有必要的。
不過指數空間顯然不大，未來股價可能會大漲的，恐怕不是市場上外資喜歡的那些醒目標的，例如，重量級的台積電只能求穩，股王聯發科碰到五○○元關卡，已是重壓區；而先前已大漲的線上遊戲、觸控面板、ＬＥＤ族群，能夠守穩已經不錯了，主要是他們在第一季的拉升，漲幅太大，股價拉離基本面太遠。像最近揚明光動輒跌停，系微也只能求跌深反彈。還有能力再向上挺進的是像威剛上半年交出ＥＰＳ三．九七元的漂亮成績單，仍然是財報在說話。
所以，下一個選股潮流，必須朝幾個方向思考，一是小型成長股遠甚於大型股，上周先探週刊指出「三致」可注意，結果連接器績優大廠宏致，從一一三元大漲到一三七元，散熱大廠力致從八一．五元大漲到一○二．五元，漲幅高達二五．七六％，汽車零組件的同致也上漲二．六元。
這「三致」都是股本不到十億的小型股，而且，宏致拉出了連接器族群，像凡甲大漲七．一元，良維大漲三．九元，嘉澤大漲一一．八元，維熹大漲三．四元，禾昌也大漲三．五元，信音也大漲四．○五元。先探週刊上一期劉軒彤專文分析連接器廠，如果細讀，大家會有相當不錯的收穫，剩下來大漲的二線連接器，如詮欣、連展、幃翔、金橋也有機會。
而力致帶動的散熱元件族群，像超眾單周大漲六元，奇鋐也上漲一．九元，目前零組件的轉單效應仍在持續發酵當中，最顯著的是鎂鋁合金的鴻準，元月營收達一二四億，六月跌到五八．六八億，剩下元月一半，一般企業都是元月營收最差，六、七月走高，鴻準正好相反，顯然轉單效應已開始發酵。
可成受益還不明顯，不過另一個值得注意的黑馬是華孚，這家過去虧損累累的公司經營績效不佳，根本不是鴻準與可成的對手，不過神基的蔡豐賜帶領團隊進駐，蔡豐賜與神達的何繼武理念不合自創門戶，他的神基加上漢達，又加華孚，威力不可小覷。以目前華孚仍然是虧損狀態，但是第四季業績一旦轉盈，華孚股價很可能有上漲逾倍的實力，這是長線黑馬。
電子當家
INTEL執行長PAULOTELLINI預告INTELQ3的營收上看81～89億美元之間，毛利率則上看53％，他預告下半年旺季動能會更強勁。由於INTEL提供CPU是PC的心臟，INTEL業績看好，無疑預告全球PC業的榮景。
INTEL傳捷報科技股大漲
由於台灣科技產業與INTEL關係密切，因此，在INTEL宣布業績捷報後，IC基板的南電、景碩開盤即漲停板。台灣相關PC個股，例如，緯創、廣達、英業達也都大漲。同時，INTEL是半導體業的龍頭，INTEL傳捷報，台灣在美國掛牌的半導體股紛紛大漲。
台灣股市以科技股掛帥，電子股占台股半壁江山，而半導體產業輻射的範圍又占了科技股的一半，包括占權值比重最大的晶圓代工，到封測、IC設計到DRAM。因此，INTEL公布財報效應，對台股掀起的陣陣漣漪，可說是非同小可。
第一個衝擊是，台股終於在電子股領軍之下，再衝7084大關，7月28日，加權指數正式穿越7084高點，再寫7142.63的新高。
競爭集中化大者恆大
這回大盤漲到7084，電子分類指數升到279.08，但是指數從6100點止跌反彈，先是資產股大漲，但是後半段電子股開始扮演重要角色，7月14日INTEL公布財報後，電子分類指數開始顯著上揚，到了7月28日，分類指數又寫下289.93的新高，電子股領軍，使台股多頭軍容壯盛。
二是INTEL財報給全世界景氣捎來佳兆，金融海嘯後，經濟大師包括克魯曼、魯比尼教授都看衰未來世界經濟，各國政府在災難中奮不顧身大力搶救經濟，於是最猛的藥方都下了，包括極度降息、寬鬆銀根，並且大印鈔票，注入金融體系。結果金融海嘯後，銀根大氾濫，造成全球股市的飆漲，全世界政府都把股市的上漲當成經濟復甦的嫩芽，惟恐嫩芽枯萎。
這回股市大漲，各國政府仍然不敢採取緊縮銀根的政策，使股市的漲勢更加強勁，INTEL此時揭露財報樂觀訊息，使全球對經濟復甦的信心再吃下一顆定心丸，於是看到INTEL財報佳績，連末日博士魯比尼都改口說美國經濟最壞的情況已經過去了。
第三個訊號是，這次全球財報預測中，很明顯有競爭集中化現象，隨著景氣從谷底回升，記憶體與液晶顯示器的需求回升，加上平面電視與手機需求成長，使三星獲利大放異彩。
受到業績的鼓舞，三星的股價從去年10月的40.3萬韓元大漲到69.7萬韓元，彭博社預測三星第3季的淨利可望比去年第3季大幅成長76%，到達2.15兆韓元，營業利益率將成長76%。受到財報鼓舞，HYNIX也因為PC帶動記憶體需求，DRAM價格上漲23%，第2季營業利益出現2400億韓元佳績，本業獲利率達4%，HYNIX第2季的虧損也縮小到580億韓元。
HYNIX的財報鼓舞了股價，從5770韓元上漲到17300韓元；日本的ELPIDA也從305日圓漲到1070日圓。
受到ELPIDA、HYNIX漲勢激勵，台灣的DRAM從最慘的「慘業」，在7月下旬開始展開絕地大反攻。
DRAM股是全台最弱勢指標，生產DRAM模組的威剛、創見、勁永都出現飆漲的走勢。
INTEL公布財測後，APPLE、IBM、HP、TI都傳出好成績。
從這個現象可以看出，一線大廠業績遙遙領先二線廠，像INTEL財報理想，但是AMD仍然是虧損，NOKIA業績很好，但是MOTOROLA就受到壓力，而德州儀器公布Q2營收24.6億美元，成長18%，預測Q3營收將達25~28億美元之間，EPS可達0.29~0.39美元，也使股價從13.77美元大漲到23.61美元。
景氣好轉信心增強
德州儀器是通訊晶片龍頭，這個訊號也使得台灣IC設計股軍容大振，美國的QUALCOMM、BROADCOM股價紛紛大漲，台灣的手機晶片大廠聯發科也創了477元新高。去年底聯發科股價一度跌到177元，如今漲到477元，高價股能大漲1.63倍，堪稱是傳奇。
今年以來，IC設計股成為台股多頭主力部隊，像搖桿晶片的原相最早從75.8元漲到346.5元，類比IC的立錡從103.5元漲到295元，致新從61.7元大漲到178元，網路晶片大廠瑞昱從27.1元大漲到81.9元，STB晶片揚智從14.1元漲到76元，都給市場留下相當好的示範。
四是從INTEL效應，帶來一線科技股的好業績，也使景氣好轉逐漸得到信心鼓舞，美國隨後幾家與民生消費有關的大型企業公布財報，包括DISNEY、高露潔、家樂氏、陶氏化學、嬌生、寶鹼都有好成績。春江水暖鴨先知，南韓公布第3季GDP出現季成長2.3％的好訊號，美國GDP也可能在第3季出現大幅好轉訊號，這也給了全球股市反彈，帶來非常正面的鼓舞。
即將收復海嘯失土
目前全球股市都漲過重要關卡，像是日本日經指數站上1萬點，南韓闖過1500點，道瓊攻上9000點的頸線，費城半導體站上300點，而NASDAQ正準備挑戰2000點，S&P500正要挑戰1000點關卡，全世界股市大多數都攻向重要整數關卡，且漲幅大多已過半，這是好兆頭。
台股越過7084之後，下一個壓力區是在7384，去年雷曼兄弟倒閉後的起跌點，電子股仍將扮演重要角色。
PC系統大廠大漲，下一個將帶動零組件產業發展，鴻海切入PC產業，並沒有撼動廣達的業績，反而是PC大廠各自帶動零組件廠的發展。
這個生態的變動將影響到機殼廠，與散熱的市場，最近像散熱的奇鋐、超眾、力致、雙鴻等紛紛大漲已可看出端倪。台灣的零組件股在鴻海策略調整之後，將出現不同的新生態。
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