2020-01-12 13:11聯合晚報 群益葛萊美基金經理人 蔡彥正

法人表示，操作仍以選股為主，權王台積電與股王大立光是焦點。 本報資料照片

大選過後，統計以往六次總統大選後，台股平均表現分別為後5日0.86%、後10日5.4%、後15日8.29%、後20日8.1%，都是呈現正報酬，顯示出台股在總統大選不確定因素解除後，台股有機會展開一波行情；投資操作仍以選股為主，權王台積電（2330）與股王大立光（3008）仍是盤面焦點。

雖然台股整體反彈量能仍未突破月均量，量價結構呈現價漲量縮，顯示大盤屬於反彈結構。但外資於期、現貨市場同步翻多，有利選後行情續揚。

大立光法說利多帶動上周五漲幅4%，成為引領台股指標；緊接著台積電周四法說，推估將對外釋出半導體需求回溫訊息，有望帶動台股再向上。

大立光受到台幣升值影響，加上匯回百億元資金，去年第四季匯兌損失達13.2億元，不過，全年每股純益210.69元仍創台股歷史新高紀錄。儘管華為砍單消息帶來負面影響，不過，在iPhone 11銷售穩健、產品組合改善等利多消息下，毛利率攀升至71.1%；而受惠於鏡頭規格升級趨勢，2020年獲利可望成長達三成。

大立光產能雖已滿載，但仍將透過樓地板面積調整擠出空間，進行產品組合調整及良率改善提升產值。由於淡旺季明顯，為因應產能不足問題，今年有可能依客戶需求，在淡季提早為信用好的客戶備貨，有望利用淡季產能，拉高整體營收，讓產線全年均維持高稼動率，今年春節依舊不休工。

台灣11月景氣對策信號24分（前值19），終止連續10顆黃藍燈（景氣欠佳），重返綠燈（景氣穩定），反映台灣經濟呈穩健成長。