新聞眼／升降 是指標？安慰藥？
【聯合晚報╱記者戎鵬丞/特稿】 2009.08.13 02:50 pm
MSCI季度調整出爐，結果台股的權重並未如市場預期的再度調升，反而是微幅下修。不過，這並沒有打壞台股今天的好心情，大盤一吐日前的鬱悶，盤中大漲了百點以上。
台股權重經過之前的連續七度調降後，今年五月首度獲得調升，而且調升福度居於全球之冠，對當時的台股來說，確實是注入了一股強心針。根據法人統計，在那次調以前一個月的時間內，外資買超台股金額達到新台幣1260.03億元，調整後的一個月則僅有買超103.21億元。如果把時間拉回到2007年5月，當時權重也是獲得調升，外資在調整前一個月的買超金額達到908.02億元，調整後一個月的買超金額僅368.45億元。
這樣的數字，似乎跟市場預期，外資在調整後會有大筆買盤進入的預期心理並不一致。原本MSCI今年調高台股權重，就是在反應今年以來台股的資金行情，這就好像「雞生蛋或蛋生雞」的問題一樣，實在很難找到真正的原因為何。
在過去七次調降中，外資大多都是站在賣方，調升時也大多站在買方，可以說兩者仍然有頗高的正相關性，但絕對不是必然。對絕大多數的外資來說，MSCI只是一種參考指標，尤其是作為強調績效時的比較，所有人的操作，都是以打敗大盤為目標。曾經有一位外資基金經理人，被問到MSCI調整的問題是，不禁大呼，為什麼大家要怎麼關心MSCI？調升也要問，調降也要問，他不太能夠理解台灣市場的心態。這次台股的雖然權重遭到調降，但外資在調整前一個月已經買超568.7億元，至於這次調整後一個月會是怎麼樣的結果，投資人不妨拭目以待。
【2009/08/13 聯合晚報】