2020-01-09 23:42經濟日報 記者羅印冲／綜合報導

大陸去年全年CPI年增2.9%，仍在官方設定的3%紅線之內。 中新社

大陸國家統計局昨（9）日公布，2019年12月消費者物價指數（CPI）年增4.5%，與11月持平，略低於市場預期的年增4.7%，累計2019年全年CPI年增2.9%，仍在官方3%的紅線之內。

路透報導，預估2020年1月受基數因素影響，CPI年增率可能突破5%的高點，但新漲價動力已經不強，而且隨著生豬產能的恢復、豬肉價格的回落，預計之後CPI會逐漸回落，全年呈現前高後低態勢。

分析人士認為，今年下半年CPI有望出現明顯下行，回歸到3%以下，通膨無需擔憂。鑑於扣除食品和能源的核心CPI依然溫和，因此也不會對貨幣政策帶來明顯掣肘，預計人行還是會通過市場化改革和公開市場操作引導實體融資成本下降。

招商證券宏觀經濟分析師高明分析，12月CPI暫緩升勢，主因是以豬肉為首的畜肉類價格月增率連續下降，2020年1月CPI將到達峰值，預計在5.6%，但主要是基數效應造成的，新漲價因素已經有限，預計1月之後CPI會趨於回落，下半年之後可能回歸到3%以下。

高明指出，當前宏觀政策方向明確但力度溫和，在堅持房地產長效機制、穩定宏觀槓桿率的原則下，接下來應該還是比較溫和的發力。CPI高位運行暫時仍不會制約貨幣政策，未來還是會通過市場化改革和公開市場操作引導實體融資成本下降。

而伴隨著經濟出現企穩跡象，生產者物價指數（PPI）的表現其實更受關注。不過12月PPI年減0.5%，降幅大幅收窄主要是基數因素所致，並不是新漲價因素的推動，目前來看PPI向上的動力並不強，短期預期還是在零上下徘徊，最終則取決於製造業的表現。