【時報記者張涵婷台北報導】雷凌(3534)第二季毛利率由38.03％下降至36.1％，創下歷史新低，包括花旗環球、麥格理和巴黎證券皆喊賣，花旗環球證券表示，毛利率降幅高於預期，雖然出貨增加，但認為毛利率要在下半年回復先前的水準是很難的，因為雷凌持續接觸PC/NB的業務，且11n市場競爭相當激烈，重申對雷凌賣出評等，目標價維持在67元。雷凌預估，第三季的出貨可以季增15-25%，平均單價(ASP)則會下滑3-5%，花旗環球指出，雖然7、8月的銷售接近歷史高點，但由於NB的業務比重高且價格競爭壓力大，估計下半年的毛利率大約在36-37%。另外，雷凌為了支持新產品的推出，將提高資本支出，花旗環球認為，這樣的策略長期可以看見成果，但短期來說，可能會導致獲利以及ROE走滑。麥格理證券也在今日表示對毛利率下滑的擔憂，且指出目前產品仍不夠多元的狀況為下檔風險，維持表現不及大盤評等，目標價則由57元調升至63元。巴黎證券則表示，雷凌毛利率的修正較預期來的嚴重，不利於雷凌第三季的展望，且認為價格戰爭會持續侵蝕下半年的毛利率，維持減碼評等，但目標價由70元調升至80元，為三家外資中最高的。根據較高的銷售以及較低的毛利率，花旗環球調整雷凌2009、2010、2011年的EPS為3.55元、5.41元、6.53元。