2020-01-05 13:39聯合晚報 安聯台灣科技基金經理人廖哲宏

2020年開盤氣勢如虹，台股新年首個交易日大漲逾百點，隔日更受到美股四大指數續創新高、科技股領漲推波助瀾下，3日台股盤中再創波段新高、來到12197點。雖在美軍空襲伊拉克等國際情勢出現雜音等干擾下，指數一度翻黑，但尾盤再度由黑翻紅，且周線連五紅。

就技術面而言，3日台股盤中大洗三溫暖、震盪逾百點的走勢，加上成交放量也放大至1934.97億元，大盤高檔放量收下影黑K，短線上可先觀察月線支撐。大方向來說，受惠於台灣科技產業中長期成長趨勢不變，2020年頭兩個交易日台股累績大漲逾百點，反映出台股淡季不淡效應延續。

現階段，台股在資金面充沛、補庫存效應及科技相關產業成長前景可期等因素，都是支撐台股的主要動能。另一方面，包括近期在美中貿易協接近完成簽署，及近期部分產業因先前庫存降得太低，庫存回補拉貨現象等的現象，都是近期支撐台股的重要因素。

回到基本面，受惠庫存調整告終、5G手機滲透率走揚帶動許多零組件產值提升，企業對於今年展望相對樂觀。回到投資面，以及預估今年科技產業能見度來看，產能吃緊狀況可望延續，而這對第一季向來是傳統淡季的科技產業來說，可謂難能可貴。

展望後市，半導體高階進程進展與5G相關的推展，都將成為推動台股科技相關產業持續成長的重要動力來源。今年第一季半導體淡季不淡現象明顯，CES展新的產品趨勢有機會成為今年的新亮點。另一方面，近期拉貨回補庫力道明顯，預估此效應也將支撐科技股延續去年的主流趨勢不變。方向上主要可留意先前修正的個股及報價上漲的產業。

至於資金面，儘管時序上將步入農曆年，台股交投熱度不減。根據證交所統計，3日外資僅賣超近1.5億元，過去一周累積賣超近145億元。近幾年受到寬鬆貨幣政策影響，資金行情持續熱度不減，原則上，只要基本面沒太大疑慮，在科技產業仍具成長利基支撐下，風險不大。但預期未來降息不易再見，隨著指數來到高檔，主動選股仍是操作重點。