2020-01-02 00:04經濟日報 記者蕭君暉／台北報導

連接器股王嘉澤（3533）受惠農曆年前拉貨需求，法人預估，2019年12月營收有機會再創新高，2019年每股稅後純益（EPS）上調至20.2元，預估2020年EPS為24.9元。

由於AMD伺服器零組件出貨強勁，且嘉澤旗下嘉基（11月占嘉澤營收比重16%）營收回升速度優於預期，法人預估，將激勵嘉澤2019年12月營收進一步上揚。另外，嘉澤也受惠於伺服器產品趨勢，包括DDR5、PCIE4.0及TB3。

法人表示，AMD的新伺服器CPU EPYC已切入微軟及亞馬遜等高效能運算供應鏈。嘉澤的AMD伺服器零組件營收占比已自2019年第4季開始提升。2019年10月AMD伺服器業務的營收比重仍低，但11月則月增40至50%，未來營收比重可望持續成長。

嘉澤對AMD伺服器同時供應插槽及連接器扣件（ILM），而目前對英特爾伺服器則主要供應ILM，兩邊陣營的平均售價接近。

法人認為，嘉澤的AMD業務成長動能可望延續，直到英特爾推出eagle stream平台伺服器CPU，AMD 成長動能才可能放緩。

至於嘉澤旗下的嘉基，2019年營收成長表現較前幾年疲弱，主要因最大筆電客戶產品設計轉換，以及新中國筆電客戶在設計上延後採用Thunderbolt 3所影響。但近期內上述因素的影響可望減輕。

尤其，其最大客戶已開始拉貨，且中國客戶也可能於2020年初採用TB3設計，法人預期，將帶動其對嘉基2020年營收貢獻成長一倍。

在毛利率方面，法人上調嘉澤2019/2020年毛利率至35.1%/36.3%，主要考量產品組合轉佳，伺服器產品占比提高、規模經濟效益，以及英特爾桌機CPU針腳數由115x升級至1200。

展望未來，法人表示，嘉澤的伺服器零組件將進一步取得認證，且AMD市占率可望提升；英特爾CPU Ice Lake將支TB3/Type-C，帶動嘉基與嘉澤營收成長。

另外，DDR5規格升級，將在未來數年成為穩健的成長動能，並提升嘉澤營收獲利。