聯邦投信環太平洋平衡基金經理人洪浩哲

各位觀眾大家好，加權指數本週因為歐美的假期，權值股的買賣動能呈現比較下滑的狀況，另外，在期貨的部分，外資的多單未平倉的口數3萬7184口，是今年以來相對比較低的1個位置，所以目前看起來，後續的盤勢，可能要觀察外資長假後的資金流向，短線上，因為大盤在上個月已經有呈現大漲的狀況，所以說近期的籌碼面必須要稍待沉澱整理後，才有機會再持續上攻。

那在另外1個方面，相較於大盤量能萎縮，缺乏主流股領漲的狀況之下，在櫃買指數的部分，像被動元件、生技、矽晶圓等低基期的一些類股輪流點火之下，OTC是沿著短期的均線，穩健的在往上走高，而盤勢的結構上，因為內資的1個買盤，是有望在外資休假的期間去維繫市場的人氣，所以說，中小型類股目前看起來，股價會擁有比較大的表現空間。

在操作策略上，由於近期量能是呈現下滑的狀況，所以短線的話，可以留意12月營收比較好的一些標的，或是明年的產業趨勢，透明度比較高的族群，台股的選股的方向，大家可以留意以下幾個類股，像半導體、運動休閒、內需、5G、PCB設備、伺服器、車用等。

總體而言，目前在外資適逢聖誕節休假的狀況，在加權指數呈現量縮，內資其實是扮演撐盤的重任，預期大盤仍然是比較偏向在高檔區間震盪，但接近年底封關，包括像集團股、投信作帳，或是作夢行情的這個部分，其實都有利支撐台股，預期未來以個股表現為主。

另外，在聖誕節後，目前預期外資的買盤會慣例性的回籠，再加上1月初在中美可望簽署貿易協議，那美股的財報預期是比較偏向正面的狀況之下，都有利於台股在短線整理之後，波段連續盤堅走勢。

另外，在明年全球景氣的部分，展望明年全球經濟的狀況，其實，美國總統川普已經證實，將與中國的領導人習近平舉行簽字的儀式，簽屬已經完成的第1階段的協議，中美貿易戰的休兵，再加上市利率處於10年來最寬鬆的1個階段，資金可以充分挹注全球的系統，包括美國住房市場中，已經看到了這樣的1個趨勢，像就業貸款的申請和房屋的建造，都在快速的增加之中，預期美國明年的經濟成長率的預測值，可以從現在預估的大概2.4個百分點，提高到2.6個百分點。

在貿易摩擦局勢趨緩之後，像歐元區和新興市場，其實是可以受惠的，其中在歐元區，可望因為明年持續降息，而刺激經濟的成長，而多數的新興市場，在中美貿易戰休兵1個狀況之下，市場的需求是呈現恢復的話，就可以加速他們的成長。

另外，在臺灣經濟研究院25號公布台灣的11月的營業氣候測驗點，製造業其實是結束了連續2個月下滑態勢，來到93.42點，較上個月其實是增加了1.29點，由於製造業的情況是明顯的改善，對於台灣未來的投資、出口都有都將有助益，樂觀看待明年的經濟狀況。

另外，美中計畫簽署的初步貿易協議，其實是有利提升全球經貿表現，並恢復市場的信心，使廠商對未來半年景氣的看法，樂觀比例高於10月的調查，整體的大方向來，其實在經歷了中美貿易戰過去1年來的紛爭，明年的1月有機會畫下休止符，這個其實對全球經濟來講，都是比較樂觀的，那所以說，在整個大方向的表現上，我們還是樂觀看待明年台股的高點可期。