七千點後的五大預測
歐美主要股市和俄國、巴西等，都出現萬寶龍獨家指標「倚天屠龍箭」的紅箭訊號，台股也在7/21出現紅箭訊號。同時，3個月期的美元LIBOR在去年10月創下4.8%的高點之後就一路下降，7/29更降到0.487%的新低水準，連續三天低於0.5%的水位，象徵全球資金極度寬鬆。而景氣及股市、房市領先全球的中國，7/27銀監會宣布，立法規範金融機構提供貸款固定資產的「條件及流程」，10月中旬起實施。換言之，中國擔心股市、房市泡沫，因為上半年新增貸款7.4兆人民幣，已是2007年全年的2倍，貨幣政策「鬆轉緊」，也使狂漲7個月的陸股，7/29一度大跌7.6%！
LIBOR小辭典：
全名為「倫敦銀行同業拆款利率」(London Interbank Offered Rate），是指位於倫敦的銀行同業間，從事歐洲美元、日圓、英鎊、瑞士法郎等資金拆放的利率指標，代表銀行同業間短期資金借貸款的成本，被視為國際資本市場上美元貸款利率的重要指標。LIBOR的變動由市場報價計算出平均指標利率，其中以3個月期或6個月期最具表性。
資金寬鬆但失業率高
台灣的6月景氣對策信號轉為黃藍燈，結束「連續9個月」的藍燈信號，乍看之下景氣似乎正在復甦，但仔細看9個構成項目，主要是M1B貨幣供給年增率達16.9%，總數達8.96兆台幣，以過熱的紅燈信號拉動綜合分數，不論是全球或是台灣，都是前所未見的資金寬鬆！再以代表股市波動的VIX指數(恐慌指數)來看，7/27跌到23，創下雷曼兄弟倒閉後89.5以來的新低。靜下心想，全球處在這種氣氛中，美股道瓊指數突破九千點，日經指數突破萬點，恆生指數也突破兩萬點，上證指數由1664點漲到3454點，短線震盪難免，但中長線憑什麼台股不能站穩七千點？
若以居高不下的失業率來看，似乎仍有隱憂。美國6月失業率達9.5%，但聯準會預測今年將達到10.1%，巴菲特和「末日博士」魯比尼甚至看到11%，柏南克也認為即使美國經濟慢慢地脫離衰退，但失業率依然會維持在高檔，這可以從美國消費者信心指數「連續2個月下降」一窺端倪。
台灣6月失業率上升到5.94%，最近一位台大財金系的學妹到萬寶應徵，連第一志願的大學畢業生，今年就業狀況都很糟！可是，真的是「找不到」工作嗎？還是年輕人「太挑剔」了？現在年輕人的父母，正好是台灣幾十年以來，最有錢的一群人，他們過去努力工作，造成「台灣錢淹腳目」，M2高達28.7兆台幣，一大堆錢和馬總統一樣放在銀行定存，父母如果這麼有錢，兒女「真的」想工作嗎？我認為教育部要教學生「理財教育」，先買一本「挑戰巴菲特」來看吧......
8月內資法人的老歌新唱
過去羅大佑的「戀曲1980」大紅，沒想到過幾年又出了「戀曲1990」，你知道他又唱了一首「戀曲2000」嗎？真是唱不完！去年周杰倫找老牌歌手費玉清合唱「千里之外」，老歌味道加入新的元素，又紅遍了兩岸！內資法人的8月選股會不會也「老歌新唱」，以吸引投資粉絲們呢？
今年投信的動作保守，5月份因為台股站上十年線，當月才大買52.8億；7月份投信原本也是賣超，看到台股7/28突破前高7084點，才又回補一些部位，但在OTC上櫃股，可以看出投信對OTC的熱愛，買超大於上市股，有如羅大佑「沒完沒了」的戀曲！
投信翻多的選股方向
散戶融資的步調容易跟著內資法人走，所以8～9月內資法人如果翻多，就要密切注意其選股方向，會不會老歌新唱？OTC最明顯，所以投信在7月份上櫃股中買超的電子股，包括藍光DVD的廣明(6188)買超1.1萬張、封測的欣銓(3264)買超9023張、軟板的台虹(8039)買超8526張、NB電池的順達科(3211)買超8452張、TFT封測的頎邦(6147)買超5658張、類比IC設計的茂達(6138)買超7225張等，這次幾大電子次產業主題，與NB有關，但上半年的線上遊戲股已減碼出場，若2009電腦應用展果真馬力夯，帶動NB相關景氣升溫，值得密切注意。
投信在5月份預期兩岸金融MOU將提前簽訂，因此買超前20名就有9檔金融股，包括台新金、新光金、日盛金、遠東銀、中信金、永豐金、兆豐金、國泰金、凱基證，現在MOU延到8、9月再看吧！上半年原物料大漲，投信也買超鋼鐵股的中鴻、燁輝，水泥股的國產，航運股的陽明，營建股的太子建；電子股則買超手機板的欣興、NB代工的緯創，LED上游磊晶的晶電、光磊，電子書的元太，觸控IC的義隆電等。
7月份投信買超標的只有4檔與5月份重複，包括兆豐金(2886)、永豐金(2890)、凱基證(6008)，可視為金融指標股。兆豐金也如前幾期週刊預測，近日突破十個月以來新高到18.1元。元太(8069)則受惠電子書熱銷，訂單能見度已到年底，加上轉投資的Hydis在今年Q3也有機會轉虧為盈。
另外，7月投信買超汽車股的中華車(2204) 4.7萬張，位居第一名，今年Q2獲利可望損平，加上近期中國實施1600cc以下汽車購置稅減半及汽車下鄉等政策加持，6月份新車訂單超過6000輛，其中來自轉投資的東南汽車V3菱悅中型房車就超過八成，Q3雖是中國汽車業銷售淡季，目前東南汽車卻出現淡季不淡，需要每天加班趕工，7月訂單也維持6月水準，讓中華車在中概題材的加持下，股價從7.51元漲到22.7元，漲幅2倍。
電子股Q3業績是關鍵
機殼股的巨騰(9136)Q3進入旺季，產能利用率可望回升到80%～85%，預估Q3出貨季增率超過二成，今年業績可望逐季成長，加上與仁寶合資的鎂鋁機殼廠巨寶，Q2投產後，Q3產能從70萬片倍增至140～150萬片，投信買盤也推升股價再創新高至40.2元。
旺宏(2337)今年Q2營收57.7億，季增率17.4%，稅後EPS 0.31元，也優於市場預期，股價從最低7元，漲到19.65元，雖又傳飛索(Spansion)重整復工，可能影響NOR Flash價格，但下半年在記憶體產業中的前景優於DRAM及Nand Flash相關股，估計全年EPS 至少0.8元，上看1元，比DRAM股王華亞科高價才合理。
近期聯家軍也蠢蠢欲動，矽統(2363)因為晶片組大缺貨向聯電(2303)緊急追加訂單，也吸引投信買超，加上曹興誠這次吃下原相(3227)私募股權35%，代表看好未來三年光學觸控的後勢，聯電Q2毛利率回升到23.8%，執行長孫世偉看好Q3，但表示Q4不明朗，投信喜歡矽統、聯電，我覺得原相比較有潛力......
2009電腦展馬力夯？殺很大？
台北電腦展7/30開跑，恰好在10月Windows 7上市前展開，會場的焦點當屬CULV輕薄NB和觸控電腦應用等，台系大廠如宏碁、華碩、微星等，都摩拳擦掌瞄準此一商機，尤其宏碁率先推出台灣第一款11.6吋CULV(Aspire 1410)，也是觸控型，搶攻市占率的意圖十分明顯。除此之外，這次電腦展也將出清舊產品的存貨，可能將價格壓低打流血戰「殺很大」，但整體銷售量會大增，對許多關鍵零組件及上游半導體業者反而可能有利，帶出的需求也值得注意，因此上游半導體相關類股可密切關注。
半導體景氣升溫了！
景氣預測準確度頗高的矽品董事長林文伯，在Q2財報法說會上釋出「Q3+Q4業績會大於Q2兩倍」的正面看法，這次又說：「半導體大投資的時候到了，晶圓、封測先進產能嚴重不足！」矽品今年資本支出40億，不排除再提高，但連續第三個季度未提出財測，7/29法說會後的ADR大跌7.1%，他說新興市場低價電子產品創出高銷量(Low ASP，High Volume)，同一天台股也出現新股王，「山寨大王」聯發科打敗上期看淡的「手機貴族」宏達電，看來IT下游低價風帶動上游IC、零組件景氣升溫「馬力夯」。
這次電腦展最熱的是NB，而DDR3逐漸成為主流，從集邦科技的報價來看，DDR3 1Gb 1333MHz的現貨價格，已從6月底的1.52美元，飆漲到7/28的2美元，整體DDR3的價格普遍比DDR2高出30~40%。DDR3具有耗電量小、工作頻率更高、降低顯示卡整體成本和兼容性佳等，在大多數新出的中高階顯示卡上已有廣泛運用；此外，國際電腦大廠如HP、DELL，國內的宏碁等，Q3推出的新產品也逐漸導入，預計今年底前，DDR3出貨量將占整體記憶體出貨10%左右。
國內外大廠積極佈局DDR3
國際記憶體大廠中，爾必達有日本政府背後撐腰，以70奈米製程率先量產DDR3，三星也逐漸導入50奈米製程跟進，其半導體部門Q2也開始獲利。國內DRAM廠投入DDR3生產以南科和華亞科最積極，根據集邦科技預估，到Q4南科的DDR3產出比重將達到90%，華亞科也有20%左右，9月都將導入50奈米製程。
綜觀國內DRAM廠，茂德在結束與海力士合作關係後，可能轉向與TMC結盟；力晶的1.58億美元ECB的償債計畫，在金士頓、力成、日月光等大廠合力支援下，也出現轉機，目前已有94.7%，相當於1.48億美元的餘額完成清償，也暫時擺脫全額交割的命運，股價由1.86元漲升一倍到3.78元；南科將大幅減資66.4%，8/12為舊股最後交易日，私募增資的新股預計8/26重新上市，淨值也將由3.8元提升到10元票面以上，最快11月可能恢復信用交易；但以基本面來看，華亞科財務相對穩健，高達百億台幣的GDR定價也將完成，外傳Intel也有意認購，也是DRAM股王......
「以上內容、觀點為個人心得或引述報章雜誌，僅供研究、分析、討論、參考，請謹慎思考，期股買賣盈虧自行負責。」