營收表現佳 電子持續領盤回攻月線
‧太平洋證券 2009/08/12 08:28
盤勢分析
在美股回檔及中國股市持續拉回震盪走勢下，台股開盤後即呈現緩步走跌態勢，在金融壽險類股弱勢格局聲中，加以相關風災重建股未能持強下，指數盤中一度下跌 70餘點，但在電子的IC設計、封裝測試、光學、LCD、LED及電子通路和網路股的逆勢走強下，大盤於6800點之上出現縮腳彈升格局，且在水泥、塑化、造紙、營建亦隨後出現彈升下，吸引短線搶反彈的買盤陸續進駐，終場加權指數收小紅，K線收一下影線長達近百點的十字線，成交值也順勢回復到千億元以上的水準，漲停家數也高達50家。
七月營收公佈，以月成長率來觀察，觀光、資訊通路及數位相機成長率高達二成以上，而主機板、IC代工、機殼、IC設計、IC製造、DRAM 及航運等類股月成長亦在一成以上，其中類股大部份是集中在電子類股身上，而IC設計、IC製造、面板、LED、遊戲、光碟機、筆記型電腦、變壓器、 UPS、電信服務的月成長及年成長同時均為正的，可見電子類股在六、七兩月份，各次產業的營收狀況都呈現上揚趨勢。而由合併營收月成長角度來觀察可發現，電子PCB(寶島極、合正、晟鈦等)、連接器(樺晟、佳必琪、德宏、鉅橡等)、電子通路(聯強、順發等)、數位相機(佳能、華晶科等)及LCD(合正、中日新、凌巨、久正)、散熱(超眾、協禧)、光學(大立光、亞光)等都有一至二成的成長，顯示，電子相關營運在進入下半年出口旺季後，其營收已在電子上游端逐漸發酵，而上游電子接單逐漸回復，未來二~三月當中在歐美經濟逐漸回溫及WID7推出後下，預料整個電子業營收雖未能回復之前一二年的旺季水準狀況，但逐漸好轉趨勢是可以預期的。其他類股的營收，在傳產以觀光、航運表現較優，但觀光類股在風災重創南台後，七月營收月成長較好的華園、國賓、六福、劍湖山等多半位於中南台灣，多少需等待一段重建時間，八月營收勢必會受到影響，航運中的新興、華航、中菲行及台船七月營收月成長也都在二成以上，預料只要全球貿易量陸續恢復，下半年應有助於航運營收持續走揚。是以下半年而言，電子仍為我國主要出口產品，在其營收表現有機會表現優於其他類股下，其應仍續扮演盤面主流角色，而大盤反彈的幅度仍有賴電子的續彈力道。
大盤四次下探6800點呈現量縮留下影線，雖受制於月線反壓，但月線目前扣抵指數區仍在6650點左右，而季線扣抵指數區則在未來一週內亦維持在6600-6800點之間，只要大盤指數得以撐持於6800點之上，則月線仍得以維持上升趨勢，對大盤產生向上牽引作用，除非再有意外重大利空，否則，大盤指數仍會以橫向震盪走勢緩步向上彈升。若以觀察佔大盤成交比重仍近達六成五的電子而言，其仍扮演大盤主流動向攸關大盤上彈格局大小，今日其站上 277點，雖仍受限於月線(257.05點)，但連續三天的小紅線也支撐買盤持續低接，有助其進一步回攻月線，若其能續站穩277點甚至站回10日均線 (281.71點)之上，則電子一旦走強大盤也將順勢回攻月線，但需留意的是，目前大盤五日(1271.31億)及二十日(1369.93億)均量都已呈現減退趨勢，日成交量應緩步回升至1300-1500億，方有利於盤勢續彈。
投資建議
電子營收六、七月表現仍較市場預期佳，相關電子上游及連接器等零組件營收先行出現彈升格局，而以電子近期持續佔大盤六成至六成五的比重來看，低檔仍有買盤承接相關電子上游及連接器等相關週邊個股，可利用大盤盤中震盪時承接相關個股。