量小勢難為，跌破季線整理期恐拉長
2009-08-12 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：台股在周線連收六紅後，上周拉回收中黑，指數跌破由6,100點所延伸之上升趨勢線和月線支撐，6,944點和7,185高點在日K線上形成短期頭部，9周KD值開口明顯收斂縮小，中期漸有轉弱向下修正壓力，不過破線後成交量萎縮，短線持續殺低賣壓也不重，指數暫在6,800點止跌反彈至月線附近，由於量能不足，短線反彈力道待觀察。
大盤在7月底突破7,084點創今年新高7,185點，由於整體過關量能不足，又接近7,384點套牢區，續航空間原本有限，加上兩年線走低下引，出現突破拉回走勢應是技術性常態，由7月月線出現中長紅封閉6月中長黑線，9月KD值持續向上攀升，年線大約8月中下旬開始扣抵7,000點以下低指數，漸走平轉為上揚來看，中長期趨勢依然偏多，但目前仍需時間調整，原則上只要拉回整理過程，週指標能守在50以上，都不致偏離多頭軌道。
中國寬鬆貨幣政策可能動態微調、歐洲央行和英國央行未再降息、美量化寬鬆貨幣政策將譜休止符，可能為全球股市資金行情稍踩煞車，但全球經濟景氣雖停止衰退，能否步上復甦坦途仍待觀察，各國央行不致馬上改變現有寬鬆貨幣政策，如中國總理溫家寶在陸股短期重挫後，即宣示寬鬆貨幣政策不變，因此股市可能進行短期調整，但隨著照氣復甦向上的基調不會改變，只是腳步變慢。台股仍有兩岸金融MOU、ECFA題材，中期調整後，第四季仍有高點可期。
操作策略與選股：陸股短期向下修正，使得大陸題材相關的中概族群股價受到影響轉弱，不過陸股周線格局仍強勢，中概股如有明顯拉回反可逢低佈局。目前分類指數除了水泥、塑膠和鋼鐵類指數的9周KD值仍向上外，大都向下修正整理。電子類股指數雖也向下，但宏達電短線止跌，聯發科、大立光上漲，化解本益比調整壓力，很多個股續呈中多走勢，第二季財報佳、7月營收成長的電子股在大盤進入整理之際仍有表現空間。
大盤成交量縮至千億元附近，所謂量小勢難為，指數又距上檔套牢區太近，要快速補量上攻、突破壓力不易，短期先觀察大盤能否在季線附近量縮回穩，指數不宜有效跌破季線6,700點附近支撐（差不多是7,185點和6,944點之短期頭部的下跌滿足點），否則月線有明顯反轉向下壓力，9周KD值也會交叉向下，中期整理時間將拉長，短期暫以業績股區間操作因應，中期逢低佈局第四季行情。
（作者為康和證券投資總監）