大陸10月消費者物價指數（CPI）年增高達3.8%引發通膨疑慮，中國人民銀行在2019年第3季中國貨幣政策執行報告中指出，當前不存在持續通膨或通縮的基礎，但需要警惕通膨預期發散。

經濟日報提供

今年以來，大陸CPI和生產者物價指數（PPI）呈現一高一低的走勢，人行在報告中分析，CPI年增率走高，結構性特徵明顯。PPI低位運行，通常反映工業需求偏弱；但近幾個月PPI降幅擴大，主要是受基數效應影響，並不意味有顯著的工業品通縮壓力。

人行指出，目前大陸不存在持續通膨或通縮的基礎，預測2020年下

半年後，翹尾因素對PPI的影響將小於2019年且更加穩定，CPI受食品價格上漲的衝擊將逐步消退，兩者間的差距有望趨於收窄。

人行表示，豬瘟疫情等造成的供給衝擊尚需一定時間平復，短期內消費物價仍面臨上行壓力，需持續密切監測動態變化，警惕通膨預期發散。(李克強穩肉價 多管齊下)

在貨幣政策上，人行仍強調實施穩健的貨幣政策。繼續保持定力，把握好政策力度和節奏，加強逆周期調節，保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長，加強結構調整，妥善應對經濟短期下行壓力，堅決不搞「大水漫灌」。在房地產政策方面，人行表示要按照「因城施策」的基本原則，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。對於人行資產規模增長放緩，是否等於外國央行「縮表」的問題，人行也提出解釋。

人行指出，雖然人行資產規模增長放緩甚至可能下降，但降準放鬆了流動性約束，增大貨幣創造能力，與國外央行量化寬鬆結束後一度進行的「縮表」有本質區別。不能簡單套用國際經驗，透過央行資產負債表規模來判斷貨幣政策取向。短期要看超額準備金率的變化，長期關鍵要看法定準備金率對銀行貨幣創造能力約束的變化，美國聯準會擴表是放鬆，縮表是收緊。但現階段中國人民銀行擴表是「收緊」，縮表是「放鬆」。(人行報告：全球高鴿 推升金融風險)

在深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革方面，人行強調，將繼續做好貸款市場報價利率（LPR）報價和運用工作，引導和督促金融機構合理定價，進一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場利率向貸款利率的傳導管道，並抓緊研究推出「存量貸款利率基準轉換方案」。同時，維護好存款市場競爭秩序，保持銀行負債端成本基本穩定。