摩根：宏達電調降財測風暴已過 正是加碼時候！
2009/08/10 13:55 鉅亨網
【鉅亨網記者馬瑞璿 台北】 宏達電 2498(TW) 7/31調降全年度財測，股價幾周 內下跌了 19%，不過，風暴過後，市場已經逐漸冷靜下 來，摩根士丹利在今天出具的報告中指出，宏達電風險 已經大大降低，再加上明年現金殖利率可望達到7.3%， 因此，大摩調升宏達電評等，從原本的「符合大盤表現」 調升為「加碼」，價格則從原本的380.5元，調升為423 元。
摩根士丹利科技產業分析師呂智穎表示，宏達電調 降2009年全年財測目標，股價因而在過去幾周內下降了 19% ，在市場關注度逐漸趨緩的狀況下，宏達電的風險 已經大大降低。
而在獲利方面，長期來看，呂智穎預期，宏達電明 年每股獲利能力亮眼，現金殖利率可望達到7.3%；短期 來看，宏達電的銷售成績上升、新產品組合也逐步推出 ，因此，摩根士丹利重新調升宏達電的評等到「加碼」 。
宏達電在7/31的法說會上表示，因為Windows Mobile 成長趨緩、Android 動能轉弱，以及中國市場發展狀況 不如預期，因此調降2009年營收財測1-5%。而這也使得 宏達電拉寬產品線，以中價位智慧型手機產品為主，並 增加行銷預算以打響知名度。
呂智穎表示，對於宏達電此舉並不感到訝異，只是 ，市場可能會過度擔心宏達電的經營狀況，並且增加宏 達電獲利能力的不確定性。
宏達電已開始增加中價位機款及 Android平台手機 ，以拓展市場商機，呂智穎認為，價格風險反映了組合 轉變，不過，宏達電的執行能力也可望緩和營業獲利率 侵蝕。
另外，歐洲需求已經漸趨穩定，再加上美國營運商 也對 Android機甚感興趣，提供了宏達電相當不錯的進 入機會。而呂智穎也認為，競爭是不可避免的，雖然會 影響獲利能力，不過，也有可能提升宏達電在客戶心目 中的形象。