【時報-台北電】中美貿易戰開打已久，造成全球股市動盪，但以標普500為主的三大指數，全面守穩在多頭的年線之上，仍未見空方型態。法人分析，美國景氣衰退擔憂未再上升，加上目前從美國各項經濟數據來看，美國景氣也未落入衰退，顯示市場資金仍舊充裕，美股牛市尚未終結。

　新光Shiller CAPE美國產業價值投資ETF基金經理人牟宗堯表示，從經驗來看，美股標普500指數自1926年來，牛市平均達6.6年，熊市平均達1.3年，美股具備「牛長熊短」特性，投資人若採ETF投資美股，等於一次買進500檔世界級企業標的，享受全球頂尖企業長線成長果實，既不必煩惱選股，也不必為擇時傷透腦筋。

　加上國內除耳熟能詳的原型ETF（被動操作）以外，近來投信也開始引進所謂主動型ETF，也就是Smart Beta（智選）ETF，擁有類似基金的操作策略，企圖創造更優異的績效，帶動近年來Smart Beta ETF在美國市場非常興盛。

　尤其是今年以來，美股市場蓬勃發展，不僅道瓊工業指數和S&P500指數分別突破27000點及3千點關卡，美國掛牌ETF的規模也達到4兆美元的里程碑，透過「智選美股產業ETF」錢進美國證券市場，等提供投資人以簡單的方式，投資完整美股市場及追蹤產業趨勢或投資概念，以期獲得較佳的報酬。

　據市調機構FactSet最新調查，S&P 500企業中，已有40％發布第三季財報，其中，80％獲利表現高於近五年平均值，而整體獲利表現則較預期高出3.8％。若細究各產業，以核心消費、通訊、資訊科技、醫療保健、非核心消費、金融等六大次產業族群，獲利優於預期的比重達80％以上。

　第一金全球AI人工智慧基金陳世杰表示，從美股財報顯示，企業實際獲利結果未如預期悲觀，將支撐股價表現。尤其美中貿易衝突近期降溫，加上美國聯準會政策由緊轉鬆，本周如預期降息，有利資金回流風險性資產，為美股帶來資金動能。

　陳世杰認為，全球經濟成長力道減弱，但是否陷入衰退尚難以斷言，考量美國經濟與美股表現仍舊是川普爭取連任的重要政績指標，預期不致「自毀長城」。就布局操作上，建議不妨以成長潛力較佳的AI相關產業基金，搭配基本面較為穩健的公用事業等民生內需產業基金，降低波動風險。（新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導）