基金》驚奇指數回升，美股好戲在後
【時報記者任珮云台北報導】無畏貿易戰衝擊，美股S&P 500指數今年來一路震盪走高，累計漲幅近2成；展望後市，市調機構FactSet最新調查預估，未來12個月還有13%的上漲空間。法人認為，儘管經濟成長力道減弱，全球負利率資產規模不斷擴大，加上各國央行再寬鬆政策推波助瀾，將迫使資金投入風險性資產，推升股市走高。 FactSet調查主要產業分析師，依據追蹤個股的目標價推估，S&P 500指數未來12個月潛在上漲空間為13%。雖然分析師高估的情形居多，在過去5年、10年與15年，股價最終表現與預估值的平均落差各有2.8%、2.2%與9.9%，但13%的漲幅預估，仍高於誤差值。 第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰表示，今年來美國10年期與2年期公債殖利率多次出現倒掛，按過去經驗，通常伴隨景氣走下坡，因此讓市場高度擔心經濟衰退的風險。不過，從近期花旗美國經濟驚奇指數觀察，9月初已轉為正數，而且目前持續站穩零軸之上，顯示短期衰退機率降低。 從歷史經驗來看，陳世杰表示，美債殖利率倒掛後，平均至少2年左右，才會看到經濟衰退，所以現在就此退出股市投資，似乎太早。尤其是全球負利率債券規模急速增加，達17兆美元，占全球債市規模近3成比重，各國央行又頻頻降息，將迫使資金投入股票等風險性資產。 陳世杰認為，與貿易戰關聯度較低的AI軟體技術產業，以及公用事業等民生內需產業，無論就產業趨勢、基本面都擁有一定的吸引力，適合中長期布局。若未來市場氣氛進一步好轉，產業獲利成長無虞，股價多頭攻勢可望再起。