基金》降息潮方興未艾，高收益債攻守兼具
【時報記者任珮云台北報導】全球降息潮方興未艾，繼歐洲央行宣布降息10個基點，是2016年的首次降息後，美國聯準會(Fed)於9月18日宣布降息一碼，並將銀行「超額準備金利率」下調30個基點至1.80%；中國亦全面降兩碼、定向降準四碼，共釋放九千億人民幣。台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢指出，在利率下行趨勢下，資金持續湧向收益型產品，全球優先高收益債券(美林優先擔保抵押債)到期收益率高達5.96%，能同時滿足投資人抵禦風險、追求高收益二大訴求，多頭氣勢旺。 尹晟龢表示，降息環境對於債券的發展最為有利，而在Fed由升息轉為降息，貨幣政策出現大拐點下，美國高收債受惠程度大，另就基本面分析，美國高收債發債公司信評調升家數大於調降家數，比例為1.2，違約率約2.5%，處於歷史低檔，顯示目前風險相對低。其中又以具擔保優勢的高收益債更受青睞，因為擔保優高收經歷幾次景氣循環的淬鍊，資產防護力遠高於其他的券種，預期未來在中美貿易戰紛擾下，市場波動將加大，投資優先擔保高收債相對穩健。 尹晟龢指出，就整體利率大環境分析，Fed接連在7月、9月啟動降息這是時隔10多年後再次開啟降息循環，而繼Fed後，多國央行於9月19日跟進降息，巴西宣布降息兩碼至5.5%；沙烏地阿拉伯、約旦、阿拉伯聯合大公國跟進降息一碼；香港與韓國亦宣布降息；印尼央行將基準利率下調25個基點至5.25%，為年內第三次降息。全球市場走向低利率環境已是不爭事實，面對全球降息大潮來襲，投資人持續追求收益，建議將高收益債納入核心資置配置。