力鵬集盛轉運 賺翻天
【經濟日報╱記者劉芳妙／台北報導】 2009.08.10 04:48 am
己內醯胺（CPL）今年以來飆漲近一倍，帶動一貫尼龍廠力鵬（1447）及集盛（1455）今年獲利鹹魚翻生，力鵬挾陸資入股及今年上半年獲利改善的利多，今年來股價大漲近2.5倍。
由於CPL及上游原料苯因供需缺口，價格居高不下，短期下修空間有限，法人預期，尼龍廠第三季獲利同樣不看淡，今年獲利可望創十年來的新高。
不過，今年10月，中國大陸商務部將針對進口尼龍切片反傾銷調查公布初判結果，市場預期可能對尼龍產業造成短暫衝擊，是挑戰今年尼龍業一道關卡。
但集盛董事長葉守焞認為，挾成本及品質優勢，未來兩、三年內，即使中國大陸有新產能開出，對台灣依賴態勢不變。
原料存貨回沖 財報漂亮出擊
去年下半年CPL由每公噸2,620美元崩盤至1,100美元，在承受高價原料跌價損失下，力鵬和集盛全年虧損達18億元及12億元不等，創歷年之最；今年CPL再由1,100美元低檔一路飆漲至2,100美元，上半年力鵬稅前盈餘賺進4.81億元，集盛也有4.22億元，可以說，CPL消長攸關尼龍廠盈虧關鍵。
除了半年報利多外，陸資有意入股力鵬的消息頻傳，包括江浙一帶的恆力集團、原來就是力鵬客戶、位於福建長樂的力恆都是傳出可能合作的夥伴，推升力鵬股價在短短一個月內大漲90%，日前衝破票面關卡，最高站上11.45元價位，為去年4月以來新高，成為紡織族群今年以來轉機氣息最濃厚的飆股。
力鵬為全球最大的尼龍聚合廠，日產能達800公噸，集盛為400公噸，兩家外銷均以大陸為主力市場，占七至八成比重。葉守焞說，很多產品都取決於供需關係，CPL仍視中國大陸需求而定，但以近期國際盤勢觀察，CPL每公噸在2,000美元以上幾乎確定，即使回檔，幅度預期也有限。
根據統計，去年大陸進口尼龍切片約125萬公噸，台灣約占50至60萬公噸，大陸對於台灣依賴仍高，即使福建力恆在這個月一套日產能200公噸的聚合線即將開出，明年也有一套130公噸的新線加入市場，但業者評估，影響有限。
依力鵬及集盛上半年獲利結構分析，其中，在原料存貨回沖利益貢獻不小，其中，力鵬因去年底大打原物料庫存，因此，存貨回沖利益遠不及集盛。
力鵬坦言，相較之下，因第三季CPL盤價拉高幅度過大，6月底CPL每公噸約1,750美元，但8月已大漲200美元，因低價原料水位不及第二季，第三季獲利上衝力道「受限」，但因目前接單已到9月，預估第三季獲利仍不看淡。
葉守焞表示，以近幾個月CPL漲幅驚人走勢，如果沒有準備足夠的原料，「再怎麼做都虧死了。」
原料持續高檔 獲利挑戰新高
兩家尼龍廠投入尼龍產業近十年來，力鵬獲利最好的一年是民國95年，當年全年稅前盈餘達5.28元，每股稅後純益0.93元，今年上半年賺進4.81億元，已逼近去年全年獲利水準；集盛最賺錢的一年是93年，全年稅前盈餘達5.53億元，今年上半年稅前盈餘4.22億元，已達成當年全年獲利76%。
預期下半年CPL若維持高檔震盪格局不變，今年尼龍廠獲利可望刷新歷年紀錄。葉守焞樂觀預期，由於目前手握可觀的低價原料，加上上游原料己內醯胺近期居高不下，真正賺錢會在第三季，今年營運將是集盛尼龍開廠近十年來最好的一年。
【2009/08/10 經濟日報】@ http://udn.com/