高盛集團首席經濟學家奧尼爾（Jim O'Neill，見上圖）投書《金融時報》談日圓匯率。他在文中認為，日圓匯率應接近195而非95日圓兌1美元。
奧尼爾說，全球信用緊縮爆發以來，金融市場更加習以為常地使用日圓來避險，在大勢不妙時，大買日圓、美債（與瑞士法郎）。這波信用危機爆發迄今已兩年，奧尼爾指出，兩年前，美元交易價位約為118日圓，較現今水準高20％以上，如果大家去觀察一些其他的金融資產兩年前的價位，日圓現在的水準可能就不會看來太奇怪。
這位經濟學家檢視日圓的基本面，指出美國官方公布5月份美國對日本貿易赤字降至19億美元，為1984年2月以來最低，當時美元的交易價位介于232到235日圓間。奧尼爾說，就他職業生涯的大部分時間，美元兌日圓匯率通常是由貿易相關流動所帶動。
但若更深層去看，奧尼爾指出，日本的整體貿易與經常賬不再只見順差，最近幾個月該國因出口萎縮而出現一些赤字。他表示，若不看與汽車有關的貿易部位，日本過去18個月的赤字接近國內生產總值的0到2％，就日本汽車制造商貼近市場生產的能力而言，在當前匯率水準下，在日本以外的其他國家生產較為有利，若此趨勢繼續，將影響日本的貿易與經常賬順差。
就家庭儲蓄來看，目前的數據顯示美國家庭現在存的錢是日本家庭的兩倍以上。據高盛預測，日本的政府債務佔國內生產總值比率可能在明年升高到200％以上。