中國人民銀行昨（7）日再度出面安撫，說明貨幣政策不變，但上證綜指昨仍重挫2.85%、跌破3,300點的多空分界線，收3,260點。過去三天，每天跌掉一個百點整數大關。券商普遍認為，A股流動性正逐步收緊，後市震盪加劇。
人行日前在貨幣政策報告中一席將「動態微調」的話，嚇壞了市場投資人；近來陸股重新開放募資，加上境外上市的陸資公司有意回陸發行等，增加了陸股籌碼面的壓力，短期觀望氣氛濃厚。
上證綜指昨連續第四個交易日收跌，也終結之前七根周線收紅的局面，尤其是周二創出反彈新高3,478點後就由多轉空，接下來的三個交易日，股指縮量回調。
周四空方因人行前一天貨幣政策報告中，表態政策微調消息全力打壓市場，周五大盤失守3,300點關口，最後上證綜指以3,260點收盤，下跌2.85%。
滬深交易所的數據顯示，最近十個交易日，滬深股市每日成交值都在人民幣3,300億元以上，但上證綜指與深證成指卻維持高位震盪，很難創出新的反彈高點，尤其是7月29日當天，上證綜指大跌4.86%，不少個股跌幅超過20%，反映出一些資金已加快離場。
上投摩根周報指出，人行開始著重對貨幣政策動態微調，上半年支援牛市行情的資金流動發生微妙變化，雖然資金充裕格局整體沒有改變，但短期對A股的衝擊不可避免，未來需要密切關注微調進度，股票市場震盪或將加劇。
銀河證券策略分析師張涿認為，大陸官方為了實現「保八」的目標，至少要看到第三季的宏觀資料，才能決定貨幣政策方向，短期內大陸流動性仍將充裕，但是需要關注貨幣政策動態微調帶來的累積效應。
他說，人行貨幣政策微調一定會對市場信心產生衝擊，進而造成A股市場短期波動，隨著A股本益比的提升，各種政策在導向上出現變化，各種影響市場的噪音將逐漸增多，市場波動也將逐漸趨向劇烈。
大陸宏觀經濟逐漸好轉，但股價之前已充分反映經濟回暖的預期。寶來上海指出，目前A股本益比已達35.04倍，整體估價已經偏高，同時6月底A股流通市值占大陸居民存款餘額已達47.47%，該比值一旦超過50%，代表A股將面臨較大震盪；目前A股股價淨值比為4.05倍，這在A股的歷史上，也是對投資風險的示警數字。