在進入衰退後，全球大小公司均大力削減庫存，降低生產，美國業者自然也不例外。而隨著經濟逐漸好轉，分析師預期美國企業將開始重建庫存，特別是在假期之前。此舉是為了滿足潛在需求的復甦，同時也將有助於增加收益。
而企業大刀闊斧地削減成本，提振了最後底線，使得 Q2 的財報表現多優於預期。在 S&P 500 指數中，逾 70% 公司的表現好於分析師的預估。
美國政府上週發佈的報告顯示，第 2 季 GDP 年降 1%，明顯好於經濟專家預期的下降 1.5%，顯示衰退速度正在減緩。與此相反，Q2 庫存降至 1411 億美元的記錄新低，拖累了整體 GDP。
美國經濟復甦跡象明顯，經濟專家紛紛估計 Q3 的 GDP 可能會上升，表明衰退正在或接近於底部。高盛 (Goldman Sachs；GS-US) 昨 (5) 日上修了美國今年下半的實質 GDP 估值，由先前的年均 1% 調升至 3%，並指出 Q2 庫存清理的狀況好於預期，意味著企業將更積極生產以應付回溫的需求。
S&P 首席經濟專家 David Wyss 表示，10 月向來是建立庫存的大月，企業已蓄勢待發。「10 月是決定未來一整年的關鍵時期，也是零售商得開始囤積聖誕商品的時候。」
S&P 收益分析師 Howard Silverblatt 表示至少在重建庫存初期，製造和運輸商，包括原物料業者，將因此受惠。
觸及多元領域的製造商 3M (MMM-US) 與飛機座艙設備大廠漢威聯合 Honeywell International (HON-US) 的表現值得關注，而運輸快遞業者中首選 FedEx Corp (FDX-US；聯邦快遞) 以及 UPS (UPS-US)；原物料業者則有美國產量最高的鋼鐵製造商 Nucor Corp. (NUE- US；紐柯鋼鐵)。該公司首席執行長昨日表示，鋼材需求出現 8 個月來首度上升，並可望從政府的「廢車換現金 (cash for clunkers)」方案獲益。
「以上林林總總將出現加乘效果，有助 Q3 的 GDP 進一步轉好。」Lieberman 說。
話雖如此，最終的關鍵樞紐仍在消費者身上。
佔美國經濟活動三分之二的消費者支出於 Q1 回升，但 Q2 數據卻下跌。Wyss 說，很難預測企業是否將迅速重建庫存，或僅停止消化庫存。畢竟沒人想失去賺錢的機會，但也不願坐擁滿山賣不出去的商品。
在最近一批財報中，企業的盈利狀況並未恢復。銷售上升與否攸關公司前景，「若消費達不到收益增長底線，你最終也只能獲利這麼多。」投資諮詢公司 Alan B. Lancz & Associates 總裁 Alan Lancz 說。
在此情況下，《路透社》估計 S&P 500 指數內公司的 Q2 盈利將較去年同期下降 29%，且 Q3 也會減少 21.5%。
不過，目前有 74% 的企業財報優於預期，給予美國股市維持反彈的動力，並在 7 月結束時大幅上漲：道瓊工業指數上揚 8.6% 之多，為 1989 年以來最高的 7 月漲幅。
美國政府預計在 8 月 27 日公佈 Q2 實質 GDP 數據。在那之前，分析師將隨時視狀況修改估值。
「企業已為迎接更好的經營環境調整庫存數據，」 Lancz 說，「問題是，市場至今反映了多少？」