權證教戰／日均量暴熱 蘋概、被動元件吸睛
2019-09-08 12:53聯合晚報 群益金鼎證衍性商品部
上周四台股跳空越過半年線與季線，外資大買188億，成交量能放大1，500億以上，權證市場也報以成交量34.4億、流通在市值44.5與張數514萬張的全面增長。統計至上周四為止的交易資訊，權證日均量突破29.3億，較前一周大幅增加7.5億。
市場成交結構上，台積電一枝獨秀市占5.84%，2%以上的標的包括聯發科、玉晶光、旺宏與國巨，旺宏的交易需求明顯增加，其他同樣受市場垂青而增加交投的標的包括欣興、可成、鴻海、大立光、華新科、雙鴻、鈊象、聯茂、聯詠與日月光投控等。
部位變動上，市場加碼3.7萬張認購，權利金增持1.6億，同步加碼認售6.4萬張，權利金增持0.7億，合計看多0.89億，權利金共增持2.3億。從張數的觀點，不難發現市場持倉變動並不如想象多，但透過價內外的帶動，整體市場增持權利金則增加，在權證市場發行檔數緩步回升之際，投資人實際持倉意願的增加，仍待加碼張數增加的驗證。
投資人看多以雙鴻的3，600萬居多，其他2，000萬以上的標的包括聯發科、台光電與台郡，看多逾千萬以上的標的達14檔，印刷電路板族群如台郡、台燿、嘉聯益、欣興、建榮與南電為大宗。看空以台積電的5，700萬、可成的4，300萬最多，2，000萬以上包括加權指數、華新科、義隆、康控與0050，千萬以上的標的亦有9檔，蘋概與被動元件族群為主力。
從各別標的認購、認售部位變動更能一窺市場的短期偏好。認購加碼逾千萬共9檔，最多的是聯發科、欣興、00637L、鈊象與台郡，但至多不超過2，200萬；減碼則以台積電近4，000萬最多，可成、義隆與華新科逾2，000萬，7檔超過千萬的標的包括康控、國巨、群創、美律、奇力新、緯穎與加權指數等。認售的加碼則以可成、台積電、加權指數與0050最多；雙鴻認售的停利賣回規模也超過1，600萬。市場明顯對大盤的方向持保留的態度，而這個略呈保守的氛圍，也可以從台積電上周五的股價幾近持平，對應ADR價格區間明顯偏低亦可發現。
三大權值股上周五略呈疲態，印刷電路板族群同樣也是漲跌互見，大盤靠聯發科與金融股帶動，以及光電族群中玉晶光、群創表現搶眼，仍維持漲勢，但也顯現投資人在迎來上周的上漲後，短線上出現見好就收的心態。但若本周市場仍由多方掌握，則蘋果新機的反應，或有機會帶動蘋果供應鏈成為觀察族群。
然而近期市場的重心仍為5G次產業，PCB族群動見觀瞻，在關察交易可能性上，蘋果的重要性恐不如5G、組裝的重要性不如零組件，而新的供應商也會較舊的重要。對於需要避險的交易者，上周已經歷了VIX指數回檔的變動，因而同樣的考量，交易者可能需回到以指數型或大型標的的權證作為參考對象，以避免台指選擇權交易上存在的隱波風險，權證造市的隱波穩定可提供相對誘因。