權證教戰／台積電熱場 偏多造勢
2019-09-01 12:58聯合晚報 文／群益金鼎證衍生性商品部提供
美中從催油門，變成輕踩剎車，市場即刻報以漲聲，風險胃口轉瞬間似乎回復了不少，從均線關係來看，道瓊、S&P500與NASDAQ直拉攻回半年線，費半指數更是一舉躍過均線糾結區，大有完成結構調整的意味。同時油漲金跌，多方重拾發球權的跡象明顯，而從台股均線結構來看，多方在短線上也取得了技術性的控制點。
統計至上周四為止的交易資料，權證日均量僅21.8億，台積電與聯發科市占比再提高，市場成交占比提高的標的包括00637L、0050、國巨、加權指數、聯詠、神盾、智易與智邦等，但在集中權值標的交易下，市占1%的標的跌破20檔。
權證市場一如台股上周五的放量強攻，全日成交量28.7億，一掃上周低迷的市況，統計至上周四為止的交易資料，日均僅21.8億，投資人轉向加碼，單日成交量逾5，000萬的標的達11檔，包括台積電、聯發科、國巨、聯詠、華通、雙鴻、鈊象、可成、玉晶光、華新科與鴻海。
另從上周五的台積電來看，亞系外資看好台積電在營運獲利與專利訴訟的表現，外資展望與股價目標固然可以參考，可是台積電近期多數壓抑現股的波動與振幅，因而上周五現貨收盤與ADR的對比關係，約當反應匯率在30.629，這與之前在跌勢才容易出現30.5-30.1區間的情況不同，顯示市場應有機會擺脫波動相對低的狀況，若此一現象非單受尾盤滑價影響，則更強化了偏多氛圍從產業輪動與強弱勢互動架構，轉向成趨勢的可能。
如果擴大到多周期架構的技術分析，台積電的還原權息價格也容易取得多周期下偏多的訊號，這點也需在擺盪型的指標利用多周期取得小趨勢的連續確認。
從操作的觀點，交易上不用在意「灰犀牛」何時撞過來，以避免主觀意識凌駕在價格走勢之上，但具理論價格秩序的相對價格關係，其間的價格倫理意味著套利的可能，這個秩序則不宜持續偏離。