權證教戰／電子扮主流 盯護盤亮點
2019-08-25 13:35聯合晚報 群益金鼎證衍生性商品部
從近日盤面觀察，聯發科有望重回政策護盤的核心，另外，高薪100指數成分股中，個股權重較大且技術面維持多頭的標的，都有機會成為被看顧的目標。一般對個股的觀察，題材面仍需技術面的支持，短線的3日與12日均線的結構仍為加減碼雙向參考的重點；市場的主要族群仍然是以半導體、5G、PCB、IC設計、散熱等，電子仍為主流，傳產、金融則為配角，因而也影響到由誰領軍下的市場價格動能，非主攻角色的強勢不易帶動整體氛圍。
統計至上周四為止的交易資料，日均值25.75億元明顯回升，台積電5.48%持續領先，惟總量與占比均較前一周微降。但市占超過1%的標的出現搬風，聯發科、華通、環球晶、群創、精測、矽創、瑞昱、義隆與京元電子成為上周交投重心，半導體與IC設計大量進榜。價格表現上，部分標的上周一即完成上周的多數漲幅，亦有部分標的在技術關卡前強勢遊走，但IC設計族群上周股價表現不佳。
全體市場投資人減碼認購5萬餘張，權利金減持0.55億，加碼認售7.7萬張，增持約1億，合計看空交易1.55億，權利金小增0.45億。投資人看多逾千萬的標的包括臻鼎-KY、鈊象、群創、直得、台郡、燿華與譜瑞-KY。投資人看空以台積電的5，500萬最多，加指權指數與鴻海超過2，200萬，元大滬深300、台灣50與精測超過1，600萬，環球晶與晟德也達千萬以上。
個別標認購、售加減碼部分，可以發現權值與指數類標的的偏空操作，主要是來自認售的加碼與認購的減碼共同構成，認購減碼以台積電的4，100萬最多，元大滬深300與鴻海都超過2，000萬，精測、晟德與環球晶超過千萬，加權指數近千萬；認售加碼標的以加權指數1，600萬、台積電1，300萬、台灣50的900萬與瑞昱的800萬為多。反之，投資人偏多操作標的則以認購加碼為主。市場對於多空的短期想法持續表現在台積電、加權指數與台灣50身上。
現階段市場最關切的是美國是否降息，美債2年與10年期在8月22日又出現負利差，連結負斜率殖利率曲線對景氣展望的預期，進而形成FED降息的期待。這個邏輯的運作，其實形成市場希望看到不好的經濟數據，去驗證過於平坦的殖利率曲線，特別在債券殖利率在8月幾乎已下跌近2碼下，更可以令市場主張價格已然反應。
對於這樣的現象，只能說金融市場的表現與預期，已經超越經濟成長與物價穩定的政策目標，變成市場反過來驅動央行的決策。
這樣的結構，更需要留意資金在不同金融市場間的移轉，不但只是在股市不同產業的輪動，因為這將使市場的波動性擴大。
對於台股的投資人而言，除了Fed之外，人民幣是否會形成新的貶值走勢，與台股外資現貨的動向也需同步觀察。