基金》歐股股價便宜，表現可望勝美股
【時報-台北電】歐洲市場受到英國新首相屬於硬脫歐派及中美貿易戰持續動盪，加上經濟數據不佳，影響歐股表現疲弱。法人表示，歐股股價便宜，慎選好的歐股，未來表現有機會優於美股。摩根士丹利環球平衡收益基金團隊主管漢姆斯通（AndrewHarmstone）認為，歐洲目前內需持續低迷，仍需時間才能走出泥淖，主要是因歐洲工業活動連續6個月呈現下滑走勢、內需不振，歐洲以外地區經濟成長也同時走緩，對歐洲經濟形成更大壓力。像是身為汽車製造的重心的歐洲最大經濟體德國，去年9月起歐洲汽車銷售急速下滑，至今已將近一年，歐洲及全球其他地區的汽車銷售都還沒有回到正常水準。而近期英國新首相強生就任，硬脫歐的疑慮升高，對企業及投資人信心都造成沉重壓力。保德信歐洲組合基金經理人曾訓億也表示，歐元區第二季經濟成長狀況未有明顯好轉，第二季GDP季增率及年增率均下滑，市場經濟信心承度也受到脫歐和外部貿易不確定性，影響整體發展。目前市場對於英國脫歐利空反映已經逐步消化，待不確定性過後，歐洲經濟可望恢復增長。曾訓億指出，目前歐洲通膨未構成壓力，甚至往通縮方向發展，預期後續ECB貨幣政策將會由中性偏緊轉向寬鬆。歐洲現況經濟指數趨勢向下，根據經驗，若經濟出現進一步惡化，歐洲當局均會採取財政擴張政策穩定經濟，事後看來對於經濟穩定效果相對明顯。此外，歐洲相對於美國財政狀況充足許多，若市場風險導致經濟傷害，歐洲可提供的下檔保護政策彈性相對美國高。再則，就目前已經季財報公佈的企業來看有五成以上的企業獲利優於預期，其優於預期比重呈現上揚趨勢，顯示整體歐股企業仍屬穩健。富蘭克林證券投顧表示，因應全球景氣放緩壓力，近期許多國家央行相繼採取降息舉措，預期未來歐洲央行也可能跟進降息或擴大寬鬆，而德國財長Olaf Scholz也首度鬆口表示，可能增加500億歐元的額外支出，可望維繫經濟與金融市場表現。（新聞來源：工商時報─黃惠聆／台北報導）