權證教戰／短均線望止跌 擴倉、追價風險仍高
2019-08-18 13:19聯合晚報 群益金鼎證衍生性商品部
外資在現貨市場的轉賣為買遲遲未能出現，上周一波連賣。保守觀點上，若道瓊後市未能有效守穩年線，則台股重測8月6日盤中低點的10，180風險未能完全排除，甚至也符合市場短底測試期待，但防禦性或測試性的意義應大於轉空操作。
目前看來，台股短期均線結構止跌的機會增加，只是現階段中長期均線結構存在壓制，即便短期均線結構轉多，偏震盪的可能仍高，快速擴倉與追價的風險仍高，仍屬偏短期交易模式。
統計至上周四為止，日均仍低於25億，台積電5.77%持續領先，玉晶光的成交占比3.24%居次，上周加權指數與0050的交易需求升溫，個股部分交投占比上升的包括緯穎、神盾、台光電、臻鼎-KY、貿聯-KY與力山等。加權指數與0050認售成交占比雖達67%，但很明顯權證投資人的短線操作邏輯在大盤回檔時會重倉加碼相關標的的認購部位，例如上周四加權指數單日看多超過3，000萬，0050與台積電偏多操作也達2，000萬以上。
全體市場加碼認購9.8萬張，權利金增持約0.46億，認售同步獲加碼1.8萬張約0.27億，合計投資人看多交易不到2，000萬，權利金加碼近7，300萬。從多空與加減碼也可以看出權證市場對大標的短期操作，與持倉標的轉向中小型股的特性。
投資人看多部分，台積電看多交易4，400萬，晟德偏多操作2，800萬最多，其他逾千萬的標的包括0050、加權指數、華通、精測、鴻海與00632R （T50反1）等；偏空操作以鈊象、00672L、義隆與昇達科相對領先，其他看空千萬標的包括緯穎、健鼎、聯茂與上銀。
個別標的認購售加減碼部分，認購加碼領先族群與看多相似，減碼標的則多為看空族群，但市場加碼瑞昱的認售1，200萬、台灣高鐵830萬與穩懋700萬；減碼0050的認售1，200萬、環球晶達800萬。比較有趣的部分，加權指數與00632R的認購都獲得千萬加碼，0050也被加碼700萬。
如果延續全周的觀點，5G相關題材，PCB、網通的表現持續偏好，但上周五非電權值型標的展現較電子權值標的更積極的走勢，同時中大型電子的表現也較權值型電子佳，凡此對於大盤的推升都更具亮點。唯在近期市場的走勢中，對於非電權值仍暫以調節盤勢的角色視之，反之電子的次產業族群與產業內的相對勢輪動仍為觀察的重點。
在指數的均線結構下，上周五的強勢，具有年線支撐的強烈表示，但即便站回短期多空的12MA，市場的震幅與波動仍較有可能偏向交易盤而非投資盤。