短線篇上半年財報陸續公告 業績好的公司強出頭
留意十二檔基本面看俏的個股
/撰文/張弘昌、周岐原
加權指數在七千點，正好是去年金融海嘯時多空纏鬥的位置，由於來到套牢區附近，加上往上走又瀕臨二○○七年下半年所形成Ｍ頭的頸線，讓投資人買股的信心備受考驗。
市場觀察重點回到基本面
日盛投信投資研究處副總張島郎就表示，雖然大盤七月因基本面傳出好消息，而出現延續漲勢，並突破七○八四點再創新高。但進入八月後，指數可能將進入中段整理，主要是因為利多大都已反映，而美股幾家重要企業的財報也在八月初達到高峰。他認為，近期外資在新興市場加碼幅度不小，未來是否出現反作用力，投資人應多加留意。
不過，台灣半年報的最後截止日是八月底，在熱門股普遍漲多情況下，腳步較快的游資，已經轉戰業績出色的個股。自結財報優於預期及營收逐漸上升的公司，近來一一冒出頭，指數若在高檔整理，投資人不如將目光焦點轉向這些低價補漲股。
「資金將越來越關注公司的業績好壞，」台壽保投信基金經理人葉泰宏說。上半年大盤被各種電子新應用題材帶動盤面之後，隨著七月營收及半年報將陸續公告，屆時個股的表現勢必受牽動，市場將把觀察重點回到基本面考量。
市場冷靜看待業績的原因，是對第四季的訂單能見度仍有些保守。比起年初不少公司剛從凍結狀態回溫，復甦「綠芽」能否延續到年底，才是廠商真正的考驗。此外葉泰宏提醒，第四季美國將迎接耶誕節，中國也有建國六十周年的「十一國慶」，今年影響台股最巨的兩國都有連續假期，通路商提前鋪貨及消費者的購買力，能否帶動產業鏈訂單發揮長假效應，是決定業績的關鍵。
半導體產業將有重大變化
電子股方面，葉泰宏認為接下來最須密切觀察者，仍然是面板族群的表現。在度過一段需求量大於供給量的好日子後，面板廠若能提前獲利，代表終端消費的情勢比預期來得理想，對復甦的肯定性也更高。至於最近不少自結財報表現不錯的中小型電子股，可望在熱門股漲勢停滯時成為落後補漲的突出目標。
「未來幾年，可能是半導體廠的關鍵年！」群益證券研究部副總裁曾炎裕論及電子股時，大膽預估半導體廠的重大變化。曾炎裕指出，最近幾年半導體上游廠缺乏較明確的成長軌跡，去年慘遭金融海嘯修理，業績更是岌岌可危。但成功撐過不景氣的業者，近來分別在法說會釋出提高資本支出的訊號，代表業者已經嗅出眼前的成長機會，景氣復甦若持續向上，半導體廠的爆發力將值得期待。
其中最讓市場震撼的，莫過於台積電董事長張忠謀回鍋後，第一次舉辦的法說會。在會中他樂觀二次調高○九年的資本支出，從最初的十五億美元，到最新的二十三億美元，半年時間內增加了五○％，意味著對接下來的景氣充滿信心；而另一家封測大廠矽品，董事長林文伯更鐵口直斷地說：「擴大投資時機到了！」原本矽品今年的資本支出金額為四十億美元，下半年也將隨時調高。
ＩＣ設計類股表現出色，瑞昱、聯發科、聯詠和立錡，是目前法人圈最關注的四檔指標個股。瑞昱第二季營收為四十九．八億元，季成長率達三五％，毛利率也與第一季相當，來到四○．二％，累計上半年每股稅後純益為一．七八元。瑞昱副總陳進興表示，小筆電市場需求暢旺，網通產品將持續銷售長紅，法人預估第三季營收將再成長近一成。
聯詠和聯發科則是受惠中國市場消費力道增強，第二、三季營運都表現不錯，雖然台股在七千點上下徘徊，但證券自營部法人認為，只要聯發科不重挫，回檔的疑慮就不至於太深。而立錡下半年因新產品ＬＥＤ驅動ＩＣ貢獻度將增加，預估年底占營收比重約五％，明年則呈現倍數成長。
至於聯詠因日、韓面板廠的驅動ＩＣ訂單持續釋出，有利市占率提升。根據最新公告的財報，聯詠第二季每股稅後純益為二．三五元，其中部分是因為認列Honeywell訴訟準備的回沖利益。由於第三季是傳統旺季，公司預期季營收將有兩位數成長。...
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