1353237先探投資週刊
黃齊元╱先探2050期
2019年8月1日 下午2:04
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【黃齊元╱先探2050期】
二○一九年是全球政治、外交和經濟大變動的一年，同樣的道理，在金融業也有很多起伏。十年前金融海嘯導致美國百年投資銀行雷曼兄弟的倒閉，今年值得關注的是歐洲金融巨人德意志銀行的瓦解。由於交易及投資銀行業務產生巨大損失，最近德意志銀行宣布重組，將裁員一八○○○人，關閉股票交易業務；在此同時，由於存款大幅度流失，未來可能面臨流動性危機，進一步縮減業務和裁員看來非常有可能。
至於在金融創新層面，一九年也是令人驚心動魄的一年。首先，是比特幣的復甦。去年比特幣價格大跌，好像網路一樣成為泡沫，但突然價格大反彈，比區塊鏈概念更猛烈。其次，Facebook提出數位貨幣。Libra雖然有高度創新精神，而且有許多著名全球機構和企業共同參與，但遭遇全球央行一致反對，因為其屬於顛覆性的
創新，可能將干擾全球金融秩序。
第三，純網路金融機構的興起。台灣近期內，將從三家申請機構中，挑選兩家給予「純網銀」執照，另外香港和新加坡也在推動純網銀，對傳統銀行形成強大壓力。
第四，ＳＴＯ(證券型代幣)逐漸成形，將形成新創資金募集的新趨勢，取代以往的ＩＣＯ(首次代幣發行)，而且有一定程度法律架構保障，未來傳統投資銀行業務將受到衝擊。
科創板公司科技含量高
對於科創板，我們有以下觀察：第一、政策力度。科創板規劃二百多天時間即成立，從無到有，說明政策支持超強。當然主要關鍵因素是美中貿易和科技大戰，激發了習近平主席打造中國人自己科技資本市場的決心。
第二、完整的生態系。一次推出二五家新創公司，包含各種類型，從生物醫藥到集成電路，說明中央想創造真正中國的那斯達克。
第三、優質的高成長企業。不同於以往的創業板和新三板，此次企業具有高成長性、競爭性和產業地位，代表如果有資格，可以超快速獲得通過，如同去年ＦＩＩ上市，不像以往要排隊等二～三年。
第四、機構法人的參與。這次獲選的科技企業，有許多創投參與投資，說明市場的規範性，也算是另外一種形式的背書。第五、合理的流動性。由於創投的積極參與，他們在合理的價位一定會選擇退出，獲利了結，不會造成股價無限制飆漲，形成正向循環流動機制。