基金》資金面寬鬆，陸高收益債動能續航
【時報-台北電】人行5月以來三次定向降準政策，第三次存款準備金率調整出台，釋放長期資金約人民幣1千億元，增量續做MLF人民幣2千億元，扣除到期的MLF，加上定向降準釋放長期資金，合計釋放約人民幣1，115億元，市場資金面持續維持寬鬆態勢，可望支持大陸高收益債動能。日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，市場預期美國聯準會（Fed）7月降息，為債券基金增添吸金力，根據EPFR統計至10日當周，固定收益資產持續獲得資金青睞，高收益債基金連續五周淨流入。人行續推貨幣寬鬆政策，加上第二季度經濟資料表現突出，一、二線城市地產銷量穩健，整體經濟緩中趨穩，整體總經環境有利中高收債表現。群益中國高收益債券基金經理人李運婷認為，宏觀壓力下，大陸房產仍為經濟主要支撐，官方房地產措施皆為抑制價格過快上漲而非壓低房價，開發商銷售穩定增長及再融資風險下滑，信用風險相對有限。建議關注有交易價值的新債發行市場，低評級債券著重短天期標的，較高評級債券則可視期間溢價而配置。宏利中國高收益債券基金海外顧問宏利投資管理陳珮珊指出，Fed立場鴿派，對風險資產具推動作用，預期人行後續將為經濟體系再注入更好的流動性，確保金融市場的穩定，甚至考慮採取其它寬鬆措施，以提供經濟成長的有力支撐。Fed第三季將啟動降息，防範景氣進一步減緩，顯示整體仍可維持中性偏多，有利風險性資產。鄭易芸分析，高收益債因高票息提供最好的保護，尤其大陸高收益債市，主要是短存續且收益率高的債券，利率風險低且收益率佳，加上2019年上半年大陸房地產市場穩步發展，前百強房企6月單月銷售業績環比增速超23％，中高收債仍具吸引力。（新聞來源：工商時報─呂清郎／台北報導）