觀測站／聯發科拿山寨機敲碎專家眼鏡
【聯合晚報╱楊曉芳】 2009.08.05 02:48 pm
專家眼鏡又破了！
聯發科(2454)、宏達電(2498)這兩天的法說會結果都出乎法人意料之外。
上周五宏達電下修今年營收預估，由正成長10%改為衰退5%，讓一堆法人分析師趕忙大修分析報告，昨天下午聯發科交出第二季稅後每股盈餘8.58元，預估第三季季增15%~20%，兩個數字都高於法人偏樂觀的預估，這結果跌破所有專家眼鏡，也讓投資人再度對聯發科山寨機發展潛力感到驚訝。
宏達電被比下去了
今年7月初，宏達電公布6月營收時同步發布自結獲利，宏達電自結第二季稅後盈餘為8.15元，優於法人預估的8元，亦優於法人當時預估聯發科7.77元。
隨著聯發科法說會日逼近，調高聯發科評等的分析報告陸續發布，一致偏向樂觀，且對第二季EPS的預估最高上調到8元，預估第三季季增率15%，不少法人還一度擔心，在法說會前大家過高的期待，若聯發科法說會講得保守一點點，恐引發法說會後失望性賣壓，但聯發科法說會上，頻頻給出優於預期的結果。
果真是個大驚喜
聯發科財務長喻銘鐸，昨日套用以前老長官張忠謀今年法說會的用詞：「很高興給大家驚喜」，除了上半年EPS15.15元超前宏達電，今年第二季聯發科毛利率59.1%創下新高，接著對第三季營收季增率預估15%~20%，高於法人預估的10%~15%。
聯發科能交出如此亮麗成績，關鍵便在於聯發科透過中國大陸手機客戶行銷全球新興市場。聯發科中國大陸手機客戶上百位，雖不見得每個客戶都會將產品外銷到海外，但比重確實在增加。
別小看山寨機文化
中國大陸特有的山寨機文化，現階段已由仿冒擴大至自有創新，並成功擴展到海外新興市場。一堆名不見經傳的小品牌，卻可推出適合不同新興國家需求的手機，集合眾多小品牌計算其新機推出的量不得不令國際品牌冒冷汗。若聯發科100位中國大陸手機客戶每家一季推5款新機，這統稱「山寨機」的品牌市場一季就高達500支新機，新機是刺激消費關鍵，山寨機快速促銷當然加惠聯發科。
據聯發科統計，目前中國大陸手機客戶外銷新興國家比重40%~45%，相較於今年年初才突破30%，出口速度正快速成長。出口至新興國家市場的速度正成長，另一方面這些新興國家對手機需求呈現成長趨勢，雙效成長效益，加上中國內需市場也在成長，締造出聯發科令人驚艷的成績。
【2009/08/05 聯合晚報】