權證教戰／指數類熱戰 選擇空間變大
2019-06-30 12:55聯合晚報 群益金鼎證衍生性商品部
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G20峰會落幕，川習會後的美中貿易戰緊張局勢暫時緩和，一般對此一變數進行情境模擬，市場以對話與協議設計不同情境，原則上越有利的情境就會加大對風險性資產與貨幣的需求。
除了貿易戰議題外，中東地緣政治的風險也同時存在，這都是美國總統川普可以在美國內部支取形象分數的利器，因此，市場持續維持潛在的波動因素。當然，單純回歸技術面觀察， S&P500只要維持在季線上方，美股都仍屬偏多的立場。
從權證交易的立場，如果交易者對於市場的波動存在預期，利用指數權證仍然是較佳的選擇，只是逢除權息旺季，務必要留意造市點數等遠月價格的問題。目前大盤的指數類或0050相關系列ETF的權證，發行商間競爭轉趨激烈，部分發行已很貼進台股VIX指數，交易者的選擇空間變大。
如果對原油變動存在預期，元大S&P原油正2ETF（00672L）受制於發行面的條件，認購的篩選空間較大，偏空的交易者相對工具較少。
投資人多空標的部分，上周看多標的最多為台光電近1，900萬元，大江、亞光與欣興超過1，500萬；千萬元以上標的包括祥碩、華新科、元大滬深300正2（00637L）、大立光、儒鴻、國泰金、微星、聯茂等；800萬以上的標的包括環球晶、國巨、聯詠、臻鼎- KY、京元電、良維、可成、台達電、南電等。
看空以台積電3，000萬最多，漢唐與葡萄王逾1，500萬，卜蜂、橘子與聯電逾千萬，元大S&P原油正2 ETF與復盛應用超過800萬。
個別標的認購、認售加減碼部分，認購權利金獲加碼同樣是一個分散的狀況，台光電、亞光、大江、欣興、儒鴻、大立光，環球晶、微星、祥碩、國泰金與聯茂超過千萬，但最多不到1，700萬；市場減碼以台積電的3，200萬，漢唐、葡萄王、鴻海、卜蜂、聯電與橘子超過千萬元。
認售在上周的影響重要性相對較低，玉晶光賣出1，200萬最多；鴻海與華新科回收超過700萬，智邦、微星、雙鴻與義隆回收超過500萬，亦影響投資人多空的表現。
7月起櫃買富櫃200指數為連結標的金融商品與權證也將陸續加入市場，提供市場交易者相對勢交易的選擇。