基金》投資等級債，破解殖利率倒掛
【時報-台北電】中美貿易戰陷入僵局，市場預期貿易戰可能延長，引起避險需求升溫，美國公債再度出現殖利率倒掛情況。投信法人表示，中美貿易關係趨於緊張，長期下來可能對全球經濟造成影響，殖利率反轉反映市場對於經濟成長放緩預期，預期市場資金將會湧往安全穩健標的。保德信投資管理（PGIM）美國公司債基金團隊表示，自5月6日美國對陸加徵關稅以來，大陸隨即提出反制，美國緊接對華為出手，雙方對峙越演越烈，長期而言，可能不利美國企業獲利和經濟成長面臨風險，預期年底美國聯準會降息機率大增。根據統計，市場預期美國聯準會降息機率升至84.3％，因此28日美國3個月國庫券高於十年公債殖利率，再度出現倒掛情形。保德信投資管理（PGIM）分析，過去金融市場發生重大事件時，如金融海嘯、美債降評、歐債危機等，美國投資級債券平均維持正報酬，表現尤為佳。群益產業型投資等級公司債ETF傘型基金經理人張菁惠表示，與股票相比，投資級債券的波幅相對較低，且與股票的表現走勢相關性亦不高，加上美國投資等級債近五年違約率為零，企業體質健康，在市況震盪下，可說是市場資金的優質避風港。再從殖利率和題材角度來看，美國產業型投資級債在殖利率表現上更優於傳統投資級債，也能進一步掌握產業投資趨勢，對於想同時把握收益、標的品質、波動管理，以及產業投資前景的投資人而言，是可以多加考慮的標的。今年以來，市場心態轉趨保守，去年投資等級債受到升息影響罕見出現賣超，但今年投資等級債又重啟買超榮景，市場資金已經意識到全球經濟成長趨緩，開始作風險控管，故市場開始布局防禦性的投資等級債券。（新聞來源：工商時報─陳欣文／台北報導）