基金》利差收斂可期，全高收基金不看淡
【時報-台北電】中美貿易戰延燒，雙方立場無共識，金融市場波動大，但債市表現相對出色，主要因美國聯準會（Fed）及歐洲央行（ECB）延續鴿派立場，根據EPFR統計，資金連續19周流入債市，其中全球高收債有基本面及技術面雙加持，未來利差將有機會進一步收斂，全高收基金表現不看淡。日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵表示，觀察近期全高收表現，雖難免受市場情緒干擾而波動，根據JPM報告，4月美國高收益債信用評級提升總金額與調降比為1.33，顯示高收債體質良好。4月美高收新發行量從相高位滑落至181億美元，為2010年以來同月最低，前四月總發行量835億美元，年減11％，均可望為價格帶來支撐。群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷分析，Fed偏鴿派，有利降低高收債利率風險，高收債違約率維持低檔，發債企業體質保持健康，加上市場對於利差仍有需求，有助高收債續吸金回補，建議布局全球優先順位高收益債，更有助兼顧報酬和風險管理。宏利投信認為，Fed溫和的貨幣政策，及新興亞洲多數央行紛紛朝向寬鬆，且面對中美貿易關係緊張，更可能推出貨幣和財政政策，對債市帶來相當支撐力道。此外，新興高收債質量結構基礎改善，信用品質已可視為優於美高收債，息收對較具吸引力。安本標準投信總經理馬文玲強調，中美貿易談判進展，持續影響市場信心，但新興高收債基本面並未改變，技術面支撐力道仍維持強勁，雖然先前已有一波反彈，但價格相對仍具吸引力，值得納入投資組合。這波市場回檔後，劉文茵分析，全球高收債指數利差425個基本點（1基本點是0.01個百分點），略高於過去一年均值，但距低點仍有收斂空間，近期美債殖利率位在低檔，有利債市表現。（新聞來源：工商時報─呂清郎／台北報導）