永豐金港股盤勢分析─寬鬆貨幣造好恆指 中國復甦增盈利預期
一、香港盤勢
港股昨日高開僅9點，之後反覆造好，再創去年9月以來新高，最終收報20,807點，升233點，全天成交779億元。指數成分股方面，中移動升1.0%，收報82.25元；匯控(0005)升0.8%，收報77.70元。國企指數輕微高開15點，全日收報12,368點，升244點。恒生期指升387點，收報20,750800點，逆價差為57點。國企期指收於12,350點，升301點，逆價差為18點。內需股方面，蒙牛（02319）跌1.5%，匯源(01886)升2.1%，康師傅(00322)升2.4%，中國旺旺(00151)升2.8%。科技類股方面，巨騰(03336)升8.0%，富士康（02038）跌0.9%。零售類股方面，百盛(03368)升1.2%，新世界百貨(00825)升2.2%，體育用品股方面，李寧(02331)升1.0%，安踏(02020)升7.2%。
二、觀盤重點
昨日美國股市在公布的2009/7 ISM製造業指數由44.8上揚至48.9，連續7個月上揚，及2009/6營建支出mom上揚0.3％（2009/5 –0.8％），優於市場預估的-0.6％，加上HSBC（+4.98％） 2009/1H意外獲利33.5億美元，美股四大指數全面齊揚，其中Nasdaq 飛越2000，S&P500攻上1000。個股方面，香港地產股普遍造好，信置(00083)升4.3%，恒地(00012)升3.3%；中遠太平洋尾市大幅抽高近18%，成為表現最好的藍籌股；中資航運股升勢強勁；鋼鐵股續揚；有色金屬亦造好，中鋁上調氧化鋁價格，刺激股價升7.2%；公路股造好。雖然市場趨於波動，但我們認為港股仍然處於上升通道之中，主要原因是：1）美國和中國的寬鬆貨幣政策將繼續為市場帶來充裕的流動性；2）中國經濟將於今年下半年復甦。目前恒指與國指的估值已分別達到09財年市盈率18.1倍和16.8倍，並不特別具有吸引力，但由於中國2季度經濟復甦步伐快於預期，可能會引發分析員在財報公佈後上調中資企業的全年盈利預測。因此我們基於最樂觀的預期將對恒生指數和恒生國企指數的12個月目標預測分別上調至22,708點和14,403點。
三、焦點個股
綠城中國(03900)：瑞銀表示，將綠城中國每股資產淨值(NAV)預測大幅上調至29.4元，基於平均售價及落成樓面上升，以及平均資本成本假設下調；目標價上調至21.12元，評級維持「買入」。報告指，綠城上半年合約銷售達138億人民幣，較08年全年高出38%，並高過瑞銀原先估計130億人民幣，表現強勁部份歸因售價按年升16%，該行將全年合約銷售升至235億人民幣，2009-11年每股盈測相應上調19%/51%/96%，至1.13/1.66/2.91元人民幣。
冠君(02778)：花旗將冠君目標價升至3.66元，主要因為利息較低，以及朗豪坊租金跌幅較早前估計少，預期冠君寫字樓租金仍受壓，但相信或多或少反映在價內。另一方面，若熱錢續多，冠君物業資本價值有上升空間，評級「買入」。
四、重要新聞
‧首5個月自行車平均出口單價增22.5%。工信部公布，今年首5個月，自行車累計出口1894.7萬輛，按年降25.7%，降幅較前4個月降低3個百分點，出口下降的趨勢逐漸緩和。首5個月自行車平均出口單價為51.7美元，按年增長22.5%。(阿思達克網)
‧中國發改委︰各地上調水價符合改革方向。中國國家發改委表示，今年上半年水、電力、成品油等重要能源資源價格改革取得積極成效。並表示，各地調整水價措施是符合改革方向的，有利於促進資源的節約使用和環境保護。發改委表示，當前中國城市供水價格、污水處理費、水資源費等仍然存在徵收標準偏低、徵收範圍偏窄等問題，不利於促進資源的節約使用。今年以來，天津、上海、南京、廣州、蘭州和銀川等城市相繼調整水價，沈陽、西寧等城市已召開聽證會，準備調價。(財華網)
‧中國6月底原油庫存較上月下降110萬噸。據《中國油氣新聞》報導，由於6月份原油加工量創下紀錄高點，中國截至6月底的原油庫存較一個月前下降110萬噸。受原油加工量提高影響，中國兩大石油巨頭中國石油天然氣集團公司和中國石油化工集團公司的柴油和汽油庫存有所上升。這兩家公司截至6月底的柴油、汽油庫存分別為3,750萬桶和2,370萬桶。(財華網)
‧中國商務部︰下半年對外投資形勢樂觀。國家商務部駐福州特派員辦事處副特派員曹宏瑛上周末表示，自大規模經濟振興措施啟動以後，中國經濟似乎已迅速實現觸底反彈，尤其是對外投資方面。他指出，目前有一批大項目正在協商推進之中，下半年對外投資形勢應該很樂觀。曹宏瑛指出，中國政治穩定，經濟發展的長期趨勢沒有改變，隨著工業化、城市化加速發展，國內市場的巨大潛力將不斷釋放。為應對金融危機相繼出台的擴大國內需求、保持金融穩定、推動產業振興和技術創新等一系列政策措施，將為外商投資提供新的機遇和發展空間，預計下半年外商投資也會有新的增長。(財華網)
‧中國商務部︰正加緊研究新能源汽車優惠政策。據央視報道，中國商務部表示，將加緊研究新能源汽車的優惠政策。今年上半年進口車銷售量達到15.3萬輛，其中3.0以下排量的進口車成為銷售主力，而新能源汽車由於價格偏高銷情不理想。商務部長陳德銘稱，下半年進口仍然採取開放市場，讓國外一些新型的節能環保和小排量汽車進得來，我們政策取向是新能源混合能源小排量。陳德銘表示，小排量的汽車優惠政策已經出台，對於新能源汽車的優惠政策國家有關部門正在研究