禾伸堂 新產能明年到位
04:102019/04/30 工商時報 中國信託證券提供，林燦澤

禾伸堂（3026）為國內被動元件廠商，專注於利基型之車用/工業用MLCC製造，生產的MLCC為1206等大容量、大尺寸的規格，主要應用於工業用、車用、照明與通訊四大領域。
被動元件產業自去年下半年受到貿易戰、智慧型手機成長停滯等市場因素影響，導致需求減弱，下游經銷商庫存仍待時間去化。在價格方面，第二季受庫存調整影響，仍面臨下滑的壓力，市場預期MLCC價格較前季季底降幅約在-10～-15％，後續仍需留意需求回溫與庫存的情況。
日廠MLCC大廠如Murata、Kyocera與TDK逐漸將產能逐漸移往車用市場與工業用發展，顯示車用市場成長趨勢明確。禾伸堂去年宣布為因應未來成長所需，將擴充自製產品產能，並且將為此新建廠房，預估2020年完工，屆時月產能將由目前的10億顆提升至16億顆。
禾伸堂首季營收季減16.4％至30.31億元，年減9.6％，預估毛利率較前季減少5.5個百分點至23％，因農曆年節稼動率降低所致，稅前淨利季增15.7％至3.51億元（年減40.3％），預估單季EPS約1.98元。
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