基金》Fed利率走低，美REITs「漲」聲響
【時報記者任珮云台北報導】在Fed宣告今年暫不升息後，目前已接近升息的尾端了，根據歷史經驗，每當升息末端，REITs皆迎來多頭行情，如上一次升息後末端2005年7月~2006年12月，美國REITs指數大漲逾4成，另2006~2015年歷經三次美債利率下行期，美國REITs漲幅皆逾3成。台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，目前整體REITs折價約7%，尚屬被低估，在Fed不升息下，預期下半年有機會走揚至價平，建議投資人現階段可逐步分批布局相關基金，尤以Fed利率政策轉向受惠最大的美國REITs優先加碼。 李文孝表示，未來影響REITs走勢有4大觀察指標：1、FOMC會議：由於全球央行貨幣政策轉寬鬆，預期升息衝擊減低。2、資金流向：近幾周主動基金開始流入美國REITs，今年主被動基金累積已流入21億美元，亦有利REITs走勢。3、企業財報：今年來企業營運轉佳，2019年整體預估獲利將成長3.3%。4、總經數據：若新增就業持續穩健、失業率持續走低，有助於REITs走勢。 李文孝指出，雖然REITs今年第一季漲幅較大，第二季將有機會修正，但回檔整理後反而是好的切入買點，預期下半年將續攻。以區域性來看，Fed從升息到今年不升息，也將暫停縮表，美國所出現的利率政策轉折最明顯，將激勵北美REITs爆發性成長；至於產業方面，看好受惠5G開發的通訊基地台、獲利轉佳的工業類股、租金成長的美國西岸商辦以及受惠就業穩健的住宅出租等類股。