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萬海全年EPS衝刺0.35元
降低遠洋線比重＋回沖利得達19.3億
2009年08月03日蘋果日報
【陳慜蔚╱台北報導】貨櫃航運今年在景氣低迷當中獲利能力受壓抑，紛出現虧損，但隨全球貨載量逐漸好轉再加上旺季附加費，法人估各家業者第3季將可從谷底攀升，其中萬海（2615）今年來大幅降低遠洋航線比重，加上至6月底未實現損失回沖利得達19.3億元，估第2季將損益兩平，並從第3季開始獲利，全年每股純益(Earnings Per Share，EPS)將達0.35元，可望成為今年唯一賺錢的貨櫃航商。
稱霸同業
相對於萬海拉高亞洲航線比重，國內另兩大貨櫃航運業者陽明（2609）與長榮海（2603），旗下歐美遠洋航線都在60%以上，在目前歐美航線運價仍然低迷情況下，法人預期，每股虧損預期都將在2元以上。
亞洲航線比重逾70%
全球貨載量受景氣衝擊仍未恢復，使各家航商對全年獲利看法趨於保守，不過萬海亞洲航線佔較高，從去年第4季後又開始大幅調降歐美線營運佔比，歐美線佔比從原本27%，調降至15%以下，隨今年亞洲航線幾次如期調漲價格，使獲利能力提升。
若以萬海長期調整計劃，在經過縮減歐美航線後，歐洲線比重將從11%降至2%，美國線由11%降為8%，亞洲線比重可望持續維持70%以上。遠洋航線大幅縮減後，預期將導致今年全年營收下滑，預期今年整體運載量將從去年的296萬TEU（標準20呎貨櫃單位）降到約250萬至260萬TEU。
減少船舶租賃支出
除大砍較不賺錢的航線，萬海過去在船舶租賃部分，最高曾達到30艘，不過受景氣影響載貨量銳減，萬海也積極進行成本控管，租約到期船舶就不再續租，目前租用船舶已大幅降至11艘，公司規劃下半年也將有4艘船舶租約陸續將到期，目前也都在評估是否停租。
雖縮減航線與停租船舶將使整體運載量下滑，導致營收可能下滑，但隨近洋線線運價調升，加上今年來油價回漲，萬海至6月底未實現損失回沖利得高達19.3億元，因此獲利能力也可望持續回穩。
看好本季將虧轉盈
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在第1季每股虧損0.07元後，雖目前萬海尚未公告第2季業績，但法人評估將相當接近損益兩平水準，第3季可望轉虧為盈，全年每股純益估可達0.35元。
對於未來展望，萬海董事長陳柏廷分析，全球以亞洲為主要代工中心已成趨勢，尤其中國製造、運往全球模式仍持續加溫，因此他相對看好亞洲市場成長動能，若再加上至2012年萬海將持續擴大自有船隊達71艘，艙位總計17萬4144TEU（標準20呎貨櫃），因此對於萬海長期展望樂觀。