大成鋼凱基89購01 看旺
2019-03-23 22:40經濟日報 廖賢龍
大成鋼凱基89購01（034035）
連結標的：大成鋼（2027），3／22收盤價46.15／-0.65元
大成鋼去年前三季每股稅後純益4.81元，來自於鋁捲版的貢獻很高，全年度的每股獲利有機會攀高，對於股利配發有正面助益，相對股價的殖利率水準也受到關注。
大成鋼鋁捲板業務占整體營收約44%，已成為營收及獲利主要動能，今年業績成長動能可望來自穩定的訂單及Alumax自2019年第2季起的營收貢獻。鋁製品業務2018前三季毛利率為21.0%，2017年同期則為17.7%，法人預估，今年毛利率應可維持在2018下半年水準，因中美貿易戰有緩和跡象，造成市場供給趨緊。
大成鋼過去以不銹鋼產品為主要營運收入來源，但不銹鋼容易受到國際鎳價影響，在價格訂定方面也不易有主導權；憑藉其通路優勢提升市占率，過去幾年透過併購策略，大成鋼已躍升為美國鋁捲板市場的銷售通路龍頭，鋁捲板業務營收在2018年超越不鏽鋼業務營收。大成鋼也準備投入美國工業物料市場，2017年收購主要產品為工業用手套的護具經銷商Ironclad，法人估計Ironclad 2019-20年營收年增率有機會達雙位數。
權證發行商說，股利及殖利率水準仍是近期投資人關心題材，投資人可挑選100天期以上、價平至價外10%的相關權證參與行情，例如，大成鋼凱基89購01（034035）。