聯發科日盛89購01 聚光
2019-03-16 23:00經濟日報 周克威
聯發科日盛89購01（036956），連結標的：聯發科（2454），3／15收盤價276.00／+3.50元
聯發科（2454）去年稅後淨利207.82億元，年減13.7%，每股純益（EPS）13.26元，主要受惠有利產品組合，聯發科第4季毛利率38.9%，較第3季拉升0.4個百分點，稅後淨利37.52億元，季減45.4%，每股純益2.42元。
聯發科2月營收141.61億元，月減12.81%，年增11.43%，符合市場預期；聯發科表示，第1季營收將隨著市場趨勢下滑，季營收將約487億至536億元，將季減12%至20%，較去年同期則將平穩表現。
展望第1季，由於智慧型手機持續調整庫存，預估行動運算產品營收持續季減；TV晶片進入出貨淡季，短期成熟型產品營收亦出現減少，成長型產品營收則受STB與IoT產品線拉抬，抵銷營收衰退幅度，市場預估在產品成本結構進一步改善，成長型產品營收季增，有助提升毛利率。
展望2019年，5G換機潮尚未開啟，中國換機時程延長，預估行動運算營收持平，成長型產品受惠於ASIC、IoT與類比IC成長，有助抵抗營運逆風，預估全年營收可望達2，379億元，成長型產品毛利率高於公司平均，產品組合有進一步優化的機會，預估全年毛利率39.99%，EPS接近12元。
看好聯發科後市的投資人不妨先以權證試單，例如聯發科日盛89購01（036956）。