VHQ凱基8A購01 紅不讓
2019-03-09 21:54經濟日報 趙于萱
VHQ凱基8A購01（701881），連結標的：VHQ-KY（4803），3／8收盤價177.50／+0.00元
VHQ-KY（4803）上周在法人加碼，突破整理平台，累積一周漲幅達到7%，擊敗大盤。目前VHQ在日K轉強外，周、月架構並收復下跌失土，有機會持續挑戰新高。
VHQ是國內少數進軍大陸影視市場的特效製作公司，受惠中國市場開放，VHQ由2014年接下五部製作案，逐年拉高到去年23部，同期每股純益（EPS）由5元以下，前年已提高到10元，以去年營收持續成長、超過18億元估算，法人認為，EPS有13元到14元。
據統計，目前大陸每年影視製作量達到千部左右，VHQ接案雖大幅增加，但換算整體市占率還不及2.5%。為加強拓市，VHQ訂未來五年目標為每年提高1.5%-2%的市占，中長期達到10%，推算2019-2020年影視後製案挑戰33部至45部。
法人分析，去年VHQ接案平均毛利率有55%，營益率達38%，換算今年潛在接案量，稅後純益將比去年成長20%、達到6.6億元，以發行可轉債後的股本計算，EPS挑戰16元。而近來VHQ交易區間在180元附近，本益比11倍，評價有持續上調潛力。
權證發行商表示，投資人看好VHQ表現，可透過價內外10%內、距離到期日150天以上的權證介入，如VHQ凱基8A購01（701881），可操作天數有223天，時間價值足。