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宏達電調降財測 年營收首見衰退
2009年08月01日蘋果日報
【陳建彰、張家豪╱台北報導】宏達電（2498）昨舉行線上法說會，由執行長周永明親自主持，不過，他卻釋出調降今年財測的利空震撼彈，引起市場譁然。周永明說，第3季有2款新產品推出時間遞延，加上中國市場成長不如預期，預估第3季營收僅約340~360億元，較第2季衰退5.76~11%，全年營收則由2位數成長降為衰退5%左右，首見年營收出現衰退窘況，但今年每股純益預估仍將維持在30元附近。
利空震撼
由於宏達電無預警宣布調降財測，恐對下周股價造成衝擊，因此昨天董事會也決議，將自8月3日開始實施庫藏股，預計將買回1.3萬張，價格介於300~500元。
將買庫藏股1.3萬張
原本市場預期，下半年進入旺季，宏達電第3季營收可持續成長，但周永明在法說會一開始就宣布下修財測噩耗，他說：「由於2個機種出貨遞延，且中國3G（3rd Generation，第3代行動通訊）基礎建設及環境尚未成熟，今年中國市場成長不如預期，加上代工產品出貨下滑，因此才會調降今年營運目標。」
不過，周永明也說，雖然宏達電下修財測，且產品組合也將改變，但今年每股獲利仍可守住30元水準，投資人不必擔心。
另外，周永明也宣布，為了讓宏達電的產品更有競爭力，第3季起將開始往中價位產品移動，亦即平均單價將由去年的400美元（約13000元台幣）以上降為300美元（約9800元台幣）或以下的價位，他認為，產品單價下降將對消費者更具吸引力，也會盡量維持毛利率。
產品往中價位移動
據了解，宏達電第2季手機出貨量達300萬台，較第1季的240萬台增加25%，平均單價約達1.18萬元台幣，較第2季的1.23萬台幣下滑4%，宏達電財務長鄭慧明認為，第3季產品單價將較去年同期減少逾10%，可能低於1.1萬元台幣，儘管產品單價下滑，但宏達電仍預估，第3季毛利率將維持32~33%水準，至少維持第2季水準。
宏達電第2季毛利率達32.04%，較第1季增加1.94個百分點，稅後純益65億元，每股純益8.73元，上半年稅後純益達113.79億元，年減16%，每股純益為14.52元。
高盛：下看315元
由於宏達電第3季營運展望讓外資大失所望，高盛證券於法說會召開前夕，即出手大砍目標價，由510元下修至315元，創外資圈最低價位，評等降至「賣出」。
高盛科技產業分析師陳柏宇認為，宏達電未來12個月面臨走下坡的壓力，理由有三：1市場需求疲弱、同業競爭，Android手機成長性面臨考驗；2缺乏創新的作業系統，與同類型無特別差異，不易維繫客戶忠誠度；3規模經濟不足。
過去1個月來，已有超過6家外資調降宏達電評等與目標價，高盛與巴黎證券均建議「賣出」，目標價各為315元與390元。高盛也下修近3年獲利預期6%~22%不等，預估今、明年每股純益負成長4.6%、8%，至36.92、33.99元。
陳柏宇強調，因為Android平台跨入門檻相當低，同業陸續投入，智慧型手機已非利基型市場，除了價格、品牌形象外，使用者介面更要有所創新，才是吸引消費者購買的關鍵要素。因此，宏達電勢必要投入更多行銷與研發成本才行。