基金》企業獲利穩健，優高收、高收債搶眼
【時報-台北電】市場對經濟成長放緩預期逐漸反應、OPEC減產協議執行進度超出預期，聯準會升息立場轉鴿，市場重拾風險偏好，尤其企業獲利表現穩健，帶動高收益債反彈，統計今年以來主要券種表現，美銀美林全球高收益債券指數上漲3.59％、全球優先順位高收益債券指數上漲3.18％，一舉囊括主要券種漲勢冠亞軍。群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，企業基本面仍表現穩健，利息保障倍數仍屬健康，以及殖利率仍具優勢下，仍有助高收益債表現延續。但由於市場持續面對不確定性的挑戰，同樣具有高息特性，但波動度更低、存續期間更短的全球優先順位高收益債不失為高收益債更加穩健的布局選擇。日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出，聯準會偏鴿派論調，認為美國經濟表現不錯，預期今年將穩健成長，通膨仍接近於2％，且油價自低位反彈，後續關注OPEC減產執行，第一季市場具資金配置實質需求，在主要央行貨幣政策大抵未見緊縮前，全高收表現有上漲機會。宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫認為，2019年市場焦點重返經濟面，部分地緣政治問題已紛擾多時，全球經濟面對增長輕微放緩，以企業層面來看，多家企業獲利預測仍然正面，預期估值重返接近歷史平均水準；但對已開發市場政府債保持審慎看法，亞洲固定收益債市為潛在亮點。優先順位高收益債因具有擔保品且償債順序居前，及高息、低波動特性緩衝等多重優勢，表現相對穩健。李運婷強調，從產業分布來看，全球優先順位高收益債的發債企業包括服務、零售、醫療保健、媒體、基礎工業、能源等，較以能源債比重較高的一般高收益債更加多元豐富，有助降低受能源價格波動的影響，更能順勢參與不同產業投資契機。（新聞來源：工商時報─呂清郎／台北報導）