低價超值股出列
‧先探投資週刊 2009/07/31
從指數空間的角度來看，不少人擔心，為了賺七○○○點往上三、五百點的指數，卻背負可能下跌一○○○點的風險，並不划算；但是若從時間的角度來看，多頭若能多堅持二、三個月，則台股指數年均線將可轉揚，倘若一直擔心並未出現的回檔，卻可能錯失了牛熊大逆轉的好時機。
【文／陳弘】
多頭加油 請撐到年線轉揚
從六一○○點上漲以來，又出現了不少新的強勢族群，江山代有才人出，個股崢嶸，這正是大資金潮多元主流的現象。基本上，在高水位資金潮的面前，不論過去的股性有多牛皮，只要基本面有料的個股，都有機會成為最佳的衝浪冠軍。若以機會成本而言，低價位轉機股、成長股因為基期最低，未來的報酬率也相對較高，本期先探再一次地毯式篩選出低價超值股，供忠實讀者參考。
近期台股二度挑戰七○○○點整數心理關卡，而與台股相關性較高的幾個國際股市，也剛好同時面臨其各自的整數心理關卡，目前已經有道瓊、俄羅斯、印度、恆生、南韓、日經、深Ａ、德國等已經先站上，未來站上整數關卡的國家若越來越多，對於台股站穩七○○○點將越有利。
觀察美股歷年來的熊市修正，從打底期轉為上升波的關鍵就在於其二○○日均線正式止跌轉揚，美股這一次反映金融風暴已經重挫四六％。
趨勢與循環性指標將同步轉好
與歷次的熊市比較，跌幅已經滿足，而下跌十七個月再加上整理打底五個月，這二二個月的調整期也符合歷次的修正時間平均值，目前就等其二○○日均線何時轉揚。以取樣較廣較具參考性的Ｓ＆Ｐ五○○指數來看，目前指數在九七五點，二○○日均線扣抵值在一一一○點，但不出五個交易日，扣抵值將會下降到九○○點，而十五個交易日之後，將開始穩定扣抵九○○點到六六六的低值，並且為期長達七個月，均線的扣抵值可以視為其比較基期，換言之，只要多頭撐過十五個交易日，未來七個月Ｓ＆Ｐ五○○指數的二○○日均線將是易漲難跌，有機會進入另一個牛市循環。
台股倘若以二○○日均線來當成年線，則從六月二十五日的六四六三點就開始轉揚（從此波六一○○低點起算的第七個交易日），進入了牛市循環。倘若以市場常用的二四○日均線來當成年線，目前跌幅已經減緩，再過十二個交易日將開始穩定扣抵六八○○點到三九五五點的低值，並且為期將長達八個半月，換言之，只要多頭能在六八○○點之上力守十二個交易日，則未來八個月中台股大盤的年均線將是易漲難跌，熊尾巴之後，將是牛抬頭。
對於均線的運用，除了大家耳熟能詳的葛蘭碧八大法則之外，還有兩條以上均線的穿破原則，以及單一均線的轉向原則，市場投資人常將六○日均線的上升或下跌當成多空趨勢參考的操作線，其實年均線的轉向原則更具長期趨勢性，台股二四○日均線最近一次從上升轉向為下跌的確認點是二○○八年六月五日，當時指數八七三八，爾後指數就一路下跌到三九五五點，跌幅高達五四．七％。
中國的主旋律 適度寬鬆
技術分析工具，均線、趨勢線等可歸類為趨勢性的指標工具，ＫＤ、ＲＳＩ、威廉等可歸類為循環性或是震盪性工具，筆者一直期待在今年中秋節（十月三日）附近，台股有機會出現年均線轉揚（將扣抵值設在六五○○點以下），並且周線ＫＤ從低檔交叉向上（目前不必擔心月線ＫＤ，因為即使回檔到四○○○點，月ＫＤ的多頭排列也不會被破壞），此趨勢性與循環性指標同步翻多，將是中長線最佳的布局機會點！不過市場的資金實在太過龐大，台股一直無法出現大回檔，並且指數姿態越高，也使得年線提早止跌轉揚。以此架構估計，八月中旬將有機會讓年線正式轉揚，屆時或可能出現短線回檔（剛好配合半年報），但是整個長線架構的扭轉，已經不容忽視，在多空心態上也必需有所調整。
電子補庫存二度急單行情
第三季ＮＢ出貨預估成長二五％，ＮＢ零組件商機不小，全球前十大ＮＢ廠都是群光的客戶。群光上半年ＥＰＳ預估約有二．二元，第三季除了ＮＢ之外，也是遊戲機的旺季，因此公司預估第三季業績將比第二季成長三成以上，而在Netbook以及CULV等需求上升之下，第四季營收有機會繼續創新高，法人預估全年ＥＰＳ約六．五元。值得留意的是透過３Ｄ攝影機和ＣＭＯＳ感測器組成的XBOX Natal，預計在今年底推出，原本XBOX360全球就有三千萬台的玩家，是未來商機的保證，群光搭上XBOX Natal商機，再加上ＤＶ、NB-CAM、AIO-PC等，法人預估明年ＥＰＳ有挑戰八元的實力，值得長期追蹤。
近期ＤＤＲ３價格上漲，目前以三星以及海力士產能較多，國內代理三星為主的至上、友尚值得追蹤。近期聯電與台積電都出現較佳的景氣展望，世界先進在ＣＩＳ（影像感測器）產品良率上與台積電不相上下，因此順利取得從台積電轉單的OmniVision的ＣＩＳ訂單，另外由於MagnaChip破產，樂金驅動ＩＣ訂單也轉給世界先進，目前客戶的Driver IC訂單能見度已經拉長到十月，終端需求回升，ＣＩＳ訂單也持續湧入，法人估世界先進第三季業績將可成長二三％，第四季有機會繼續上升，值得追蹤。
鴻海一家烤肉萬家香 日本的數位相機品牌大廠Panasonic合併代工大廠SANYO之後，基於業務機密，其他如SONY等品牌大廠原本給SANYO的代工訂單，紛紛轉到台商來代工，形成了華晶科（3059）以及佳能（2374）結構性轉佳的長線利多。類似的情形也在台灣發生，鴻海（2317）從二○○七年正式跨入ＮＢ市場，立即引發廣達、緯創、仁寶等ＮＢ大廠的警覺，原本向鴻海採購的零組件，就有向外找尋新供應商的必要，這種結構性的轉變，也帶來國內其他零組件廠商的春天。可以從三個角度來看，首先，鴻海的連接線連接器全球市占率第一大，因此第一個轉單受惠族群就鎖定在連接器股（並且有銅價的回沖利益，半年報普遍不錯），例如凡甲為ＮＢ連接器廠商，客戶涵蓋國內前五大ＮＢ廠，法人預估上半年ＥＰＳ四元，全年挑戰八．五元，股價已經大漲四倍到八三元。 鎰勝電源傳輸線組以ＮＢ比重最高，並且是非日系廠商當中ＰＳ３線材的最大供應商，法人預估第二季獲利是第一季的二倍，上半年ＥＰＳ挑戰三．五元以上，ＮＢ與遊戲機第三季都進入旺季，下半年又將優於上半年，值得追蹤。
【完整內容請見《先探投資週刊》1528期】