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外資》4外資力挺台積電，目標價最高喊70元
2009/07/31 12:31 時報資訊
【時報記者張涵婷台北報導】台積電 (2330) 法說會昨日落幕，第二季業績及第三季展望超乎預期，花旗環球證券亞太半導體首席分析師陸行之正面看待，重申買進台積電，依舊列為首買標的之一，陸行之認為，台積電40/45奈米製程的移轉不會有落後的問題且市佔率依舊穩固，另外，摩根大通、摩根士丹利、瑞信證券皆給予買進評等，高盛證券雖看好台積電但指出股價上檔空間有限，維持中立評等。
包括瑞銀、美林、麥格理資本證券指出，雖然台積電釋出好消息，但仍掩蓋不了第四季庫存水位的風險，提醒小心過度樂觀後的拉回。陸行之則提出不同看法，雖然預估晶圓代工需求第四季會季減15%，但指出台積電在40、45奈米的市佔率穩固、目前為止台積電主要的客戶中仍未出現明顯庫存升高的情形以及部分訂單會延至第四季，依舊看好台積電，給予買進評等，目標價升至66元。
各家外資當中，又以摩根士丹利證券給予的目標價最高，上看70元，指出第三季半導體產業庫存水位依舊處在低點，對於台積電表現有信心，另外台積電預計提高研發的預算以及資本支出，摩根士丹利證券表示，短期來看，對於股價是正面利多，若長期來看，資本支出的提高可能會走向產能過剩的情形，但強調現在尚未看見此種可能。
瑞信證券則指出需求升溫以及庫存回補將會是下個利多題材，給予超越大盤表現，目標價由64元調升到67元。摩根大通證券也給予加碼評等，目標價65元。
高盛證券半導體產業分析師呂東風則表示，台積電業績與展望超乎預期，但股價上檔空間有限，且憂心日趨競爭的晶圓代工市場。除此之外，預估台積電在第三季產能利用率可達95%，但呂東風指出，過去每當台積電產能利用率超過九成時，股價就難有超越的表現。不過，為了反映較好的需求展望以及產能利用率的水準，調高2009、2010、2011年的EPS各14%、9%、2%至3.2元、3.73元、4.26元。維持中立評等，目標價調升至62元。