基金》陸、港股估值修復行情可期
【時報-台北電】大陸官方頻頻釋放利多，加上中美將於月底進行第二階段貿易談判，市場普遍正向解讀，帶動陸港股市全面反彈，截至18日滬深300已上漲5.23％、上證綜合上漲4.09％、香港國企上漲5.06％、香港恆生上漲4.82％，不僅擺脫破底困境，也帶動大中華股票基金近期表現亮眼。統計元月以來投信發行大中華市場基金表現，全數為正報酬且平均績效3.65％，一掃2018年陰霾。富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，陸港股市2018年受大陸經濟結構性調整、金融降槓桿及貿易衝突等影響，本益比大幅壓縮至偏低位置，近期隨著上述變數逐漸釐清，預期2019年陸港股市評價水準可望獲得修復，國企股在A股估值來到歷史低點，及美股2018年第四季表現不佳下，持續吸引國際資金的進場並率先回穩。目前長線資金如社保養老金入股、房地產資金轉向股市、放鬆理財產品投入股市的限制等政策引導下，漸漸成為穩固A股基本盤的重要來源。除內資加持，A股資本窪地效應也吸引更多外資流入，過去五年外資占A股流通市值比重漸升，規模逼近境內最大公募基金和保險業資金，未來更有望複製台股或韓股在MSCI調升A股權重下開啟的多頭行情。游金智指出，貨幣政策明確寬鬆下，看好相關受惠行業及市場動能恢復後，高成長消費類股，現階段建議雙向布局陸、港股，等待估值修復行情及股市觸底後的反彈機會。理財專家強調，陸股2018年表現黯淡，所幸隨中美貿易展露曙光、減稅降準等政策持續出台，及大盤歷經長達五個季度震盪打底，底部信號漸現，下檔風險相對有限。但考量大陸經濟增速明確放緩，基於風險控制考量，建議以大中華市場基金分批布局，並鎖定民生消費題材、醫藥及政策受惠等相關族群。（新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導）