基金》大陸債券買點浮現
【時報-台北電】中國人行近期推出「定向降息」措施，提供中小型企業較穩定的長期資金來源，為境內外債券市場帶來好消息，大陸債券買點已到。日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，在2008年之後，大陸有過四次降準周期，每次降準的過程均伴隨著國債利率的持續下降，這說明降準會增加資金供給，推動利率下行，貨幣市場利率的下降形成對債券牛市的有力支撐，也提升了股市估值。此外，若社融資料未改善，不排除央行續會採用全面降準、定向降準等逆周期調控的方式來實現寬信用目的，可望持續對大陸高收債券市場表現提供支撐力。第一金中國高收益債券基金經理人陳頎典表示，隨著貿易戰開打，人行為減緩經濟下滑的風險，不斷於市場上投放資金，至少上半年以前，大陸債市應處於可控狀態，建議投資人可適度加碼大陸債券，並以評級相對較高的高收益債券為主，穩健布局。保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅表示，看好大陸美元債的表現，去年前十月大陸投資級美元債淨發行量約320億美元。其中，75％來自於國營企業及地方融資平台，籌碼面相對穩定；再者，大陸美元債目前殖利率約5.6％，遠高於五年平均的4.3％，投資價值不言可喻。尤其面對波動劇烈的金融市場，具有高收益優勢的大陸美元債將成為資金聚焦標的。宏利資產管理亞洲（日本除外）固定收益部首席投資總監彭德信指出，目前偏好收益較高的亞洲債券市場。在債券發行和特殊風險升溫的情況下，債券選擇是投資泛亞債市的首要考慮因素。貨幣方面，看好美元及內需型經濟體（如印尼和印度）的貨幣，因為隨著投資者信心回穩，加上基本因素的重要性上升，有關貨幣可望看好。群益中國政金債ETF基金經理人張菁惠表示，大陸去年底的中央經濟工作會議重點提到將繼續實施積極的財政政策及穩健的貨幣政策，市場解讀人行仍會運用各種貨幣工具維穩市場，整體而言，大陸將持續寬鬆貨幣政策，此舉有利金融債。此外，人民幣邁向國際化是既定趨勢，外資持有陸債規模近年增長速度提升，2016年以來平均年成長49.2％，加上陸債有機會納入國際指數，因此，預期陸債配置需求將持續升溫。（新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導）