卜蜂、統一 鎖定長天期
2019-01-08 23:51經濟日報 記者周克威／台北報導
國內聞非洲豬瘟變色，在不見疫情趨緩中，全台防疫作戰升溫，加上即將農曆春節前的肉品需求高峰，雞肉替代需求跟著增加，市場看好卜蜂（1215）將受惠和進入傳統旺季需求的統一（1216），權證券商建議，可利用權證參與不缺席。
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卜蜂2018年前三季毛利率較低僅13%，低於前年同期的16.5%，主因飼料成本比較高，但因肉品需求低迷，售價因為競爭無法調漲。另外實質所得稅25%，高於前一年的20%，加上因第2季有未分配盈餘稅加徵10%，致使稅後淨利僅6.7億元、年減38%，每股純益（EPS）2.27元，但在去年第4季在黃豆價格上漲推升成本，加上步入旺季，卜蜂調漲飼料售價，預估單季毛利率15%，可優於上季，市場預估2018年EPS可達3.45元。
2017年每公斤豬價平均75元，2018年平均均價約66元，下跌約11%，去年12月已經回升到每公斤70元，所以市場看好去年第4季卜蜂獲利表現，加上非洲豬瘟拉警報，國內的肉品大廠業績長期跟著受惠，尤其又是傳統年節，銷售熱絡可延續到今年度；台灣卜蜂近年積極多角化經營，雲林新廠已動土，擴大蛋品、肉品加工、豬肉分切、養鴨等事業。
統一中控去年前三季稅後獲利人民幣11.13億元，年成長19%，市場看好在中國的銷售，長期營運仍佳，但受到整體外在大環境影響，去年第4季起獲利的年成長腳步將放緩。加上中國原物料包含聚酯粒、棕櫚油、糖及麵粉價格均下滑，成本面有利對抗對手康師傅降價進行持久戰。
統一中控方便麵營收占比38%，高價麵占比25%不受衝擊，但在廣告行銷可能增加等因素中，將影響部分獲利成長性，不過，市場預期2019年年成長仍將達10%，帶動統一2019年EPS仍可望交出逾3元的成績單。
看好卜蜂、統一後市的投資人，建議布局價內外15%以內，距到期日100天以上長天期商品。