基金》違約率料續降，高收債綻魅力
【時報-台北電】美國聯準會（Fed）年終利率決策會議結論，釋出2019年維持目前貨幣政策不變，但市場預期，利率近中性水平，後續將進入升息尾段，不排除全年只升一次，抑制美國10年期公債殖利率維持在3％上下，中美貿易談判進展趨緩解，高收益債賣超縮減，投行對美國高收益債正面看待，顯示來年全球高收債魅力不減。日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出，Fed結論沒有大意外，市場解讀升息周期可能將結束，投資重回債市懷抱可期，風險情緒提振，使全球高收益債指數跌幅收斂，12月以來ML美高收益債券指數下跌0.28％。J.P. Morgan對2019年高收益債利差和收益率表現預估為4.5個百分點和8％，意味全年收益率約3.25％，有助高收益債正面看待。群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，高收益債發行量依舊偏低，企業有紀律的融資行為，反映基本面及技術面上利好，持續給予市場正向支持。目前經濟仍維持擴張，企業獲利狀況未轉差，高收債依舊具投資吸引力，但面對市場諸多不確定性，全球優先順位高收益債更有利穩健布局的配置。宏利投信強調，新興高收益債部分，今年受到美元上漲而承受較大下跌壓力，主要是以美元計價債務的成本提高，加上中美貿易戰、地緣政治干擾，出現全面下跌。但全球整體基本面並無太大變化，新興國家經濟數據並無轉弱，靜待不確定性塵埃落定，以長期投資觀點來看，新興高收債反是進場時機。近期市場波動較大，但據JPM預估，2019年美高收債的違約率將續降至1.5％，遠低於長期平均的3.3％。劉文茵強調，美國總體經濟穩健，年內高收益債發行量偏低，技術面續支撐價格表現，可適時建立中長期核心收息資產部位。（新聞來源：工商時報─呂清郎／台北報導）