經濟快評／川普想拿Fed主席鮑爾開刀 只會斷送自己連任路
分享
分享
留言
列印
A-A+
2018-12-22 18:11經濟日報 文／任中原
美國總統川普。
美國總統川普。
媒體報導美國總統川普打算要讓聯準會（Fed）主席鮑爾走路，因為鮑爾太不聽話，升息升個不停，並且把美股重挫的帳完全算到Fed頭上。以川普一貫的「功勞歸我，責任你扛」的作風，他會有這種想法完全不足為奇。只不過他忽略了法律上對Fed組織的獨特設計，以及貨幣政策的決策模式，更小看了Fed對經濟及金融市場的影響。
首先，Fed的7名理事（包括主席及兩位主席）都是任期制；主席與副主席任期4年，但並不隨總統換人而更迭，理事任期更可長達9年，目的就是要讓民眾、企業界及金融市場相信Fed官員的決策是依據長期性的經濟考量，而不像政治人物只重視短期的利益。因此美國歷任總統一向都尊重Fed的獨立性，絕少見到總統公開指導、抨擊貨幣政策。
其次，貨幣政策是合議制，並非主席說了算；決策機構是聯邦公開委員會（FOMC），成員不只是中央的7名理事（都有投票權），還包括12個地區性聯邦準銀行的總裁（其中5人有投票權），這些總裁都不是由總統任命。目前中央只有5名理事（5票），兩名懸缺未補，而主席依據慣例是把票投給多數的一方，因此現在FOMC其實是「地方包圍中央」；如果5名來自地區的委員都贊成升息，鮑爾只能投贊成票。基於貨幣政策並非鮑爾強項，他根本很難主導決策走向。
再者，由於貨幣政策太過重要，因此即便是Fed領導階層任滿換人，都會平添市場的不確定性，因為投資人將會評估新領導人在防止經濟過熱及通膨加速上升方面，究竟是偏「鴿派」還是「鷹派」。如果總統現在撤換鮑爾，將嚴重削弱投資人對Fed獨立掌控貨幣政策、不受政治干預的信心，並對金融市場造成毀滅性的衝擊；而且川普將很難找到一位堅持獨立決策，不願屈服於總統的繼任人選，因為誰也不願步鮑爾的後塵。
其實真正造成美股重挫的元兇，是川普對中國發動大規模的貿易戰。之前美股獨強，川普志得意滿，頻頻譏笑他國；現在貿易戰對美國經濟及股市的衝擊逐漸顯現，川普又拿鮑爾作為替罪羊。一昧蠻幹下去，美股只會愈跌愈深，川普的連任之路也將就此斷送。